Останні події в міжнародній економіці
Глобальна економіка демонструє стійке зростання в Сполучених Штатах, , помірне відновлення в Європі та диференціацію в Азії . Основні протиріччя зосереджені на трьох основних темах: коливання торгової політики, , геополітичні конфлікти, що підвищують ціни на нафту , і зміна монетарної політики центрального банку.
Зростання та політика великих економік
1. Сполучені Штати: стійке зростання, значні ризики
Прогноз зростання: 25 лютого Міжнародний валютний фонд (МВФ) підвищив прогноз темпів зростання ВВП США в 2026 році до 2,6% (раніше 2,4%) і до 2,1% в 2027 році; рівень безробіття залишається близько 4%.
Основні ризики:
Високий борг: федеральний борг/ВВП досягне 100,7% у 2026 році, а дефіцит бюджету/ВВП знову зросте до 6,1%.
Тарифна політика непослідовна: після того, як Верховний суд постановив, що старі тарифи були незаконними, уряд планує запровадити 10% надбавку на міжнародні товари згідно з новим законом, а податкові ставки для деяких товарів потенційно досягнуть 35%-50%.
Інфляція та зниження процентних ставок. Ринкові очікування свідчать про те, що Федеральна резервна система затримається в березні та може знизити процентні ставки на 1 відсотковий пункт протягом року.
2. Єврозона: інфляція під контролем, помірне зростання
Президент ЄЦБ Лагард заявила, що інфляція стабілізується на рівні **2%** у середньостроковій перспективі, а коливання обмінного курсу будуть уважно стежити.
Дані про промисловість і споживання з основних країн, таких як Німеччина, є відносно слабкими, але очікування ринку щодо пом’якшення політики підтримують ризикові активи.
3. Азія: чітка диференціація, гнучка політика
Китай: очікуване зростання на 4,2% у 2026 році, внесок у глобальне зростання становить 26,6%; поглиблення економічних і торговельних зв’язків між Китаєм і Німеччиною, з канцлером Німеччини на чолі делегації з 30 підприємств, які відвідають Китай, а обсяг двосторонньої торгівлі досяг 1,51 трильйона юанів у 2025 році.
Індія: очікується, що темпи зростання становитимуть 6,2%, що становить 17% глобального зростання.
Таїланд: несподівано знизив процентні ставки на 25 базисних пунктів до 1,00% у лютому (найнижчий рівень з 2020 року), щоб впоратися з дефляцією (CPI -0,3% у січні) і падінням експорту.
Японія: Зростання заробітної плати досягає 30-річного максимуму, очікування щодо виходу центрального банку з негативних процентних ставок зростають.
Глобальна торгівля та геополітичні шоки
1. Зміни в торговельній політиці
Тарифна політика США є непослідовною, що призводить до збільшення невизначеності в глобальних ланцюгах поставок і створює тиск на витрати зовнішньої торгівлі та інфляційні очікування.
Поглиблення регіонального співробітництва між Китаєм і Німеччиною, Китаєм і Південною Кореєю та іншими регіонами служить захистом від ризиків глобальних торговельних суперечок.
2. Геополітика та енергетичний ринок
Американо-іранські переговори зірвалися, і США відновили найвищий рівень санкцій. Нафта марки Brent подорожчала більш ніж на 8%, перевищивши 135 доларів за барель.
ОПЕК+ збереться 1 березня, щоб розглянути можливість збільшення видобутку на 137 000 барелів на день у квітні для стабілізації цін на нафту.
Ціна золота досягла рекордного рівня, перевищивши 5200 доларів за унцію, завдяки як настрою безпечної гавані, так і очікуванням зниження процентної ставки.
Основні тенденції фінансових ринків
Фондовий ринок: акції США, Nikkei 225 і Kospi неодноразово досягали рекордних значень, очолювані акціями штучного інтелекту та технологічними акціями.
Ринок облігацій: дохідність казначейства США знижується, а ринкова ціна йде по шляху зниження ставки Федеральним резервом.
Валютний ринок: долар США послабився, а курси юаня на борту і в офшорах перевищили 6,90, досягнувши максимуму за 34 місяці.
Товари: сира нафта та золото очолили приріст, тоді як промислові метали показали різні показники через різні очікування попиту.
Підсумок основних тенденцій
Характер зростання: помірний у розвинутих економіках, а ринки, що розвиваються в Азії, залишаються двигуном.
Основна лінія політики: наближається цикл зниження процентної ставки Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку, і деякі центральні банки Азії вже вжили заходів пом’якшення.
Точки ризику: торговий протекціонізм США, геополітичні конфлікти на Близькому Сході та глобальний борговий тиск є трьома основними факторами невизначеності.
Основна лінія активів: перевага віддається безпечним активам (золото), розвитку технологій і високим дивідендам.
