Senaste utvecklingen inom internationell ekonomi
Den globala ekonomin uppvisar ett mönster av motståndskraftig tillväxt i USA , måttlig återhämtning i Europa och differentiering i Asien . De centrala motsättningarna är koncentrerade till tre huvudteman: fluktuerande handelspolitik , geopolitiska konflikter som driver upp oljepriserna och förändringen av centralbankernas penningpolitik.
Stora ekonomiers tillväxt och politik
1. USA: Resilient Growth, Prominent Risks
Tillväxtprognos: Den 25 februari höjde Internationella valutafonden (IMF) sin prognos för tillväxttakten för USA:s BNP 2026 till 2,6 % (tidigare 2,4 %) och till 2,1 % 2027; arbetslösheten är fortfarande nära 4 %.
Kärnrisker:
Hög skuld: Federal skuld/BNP kommer att nå 100,7% 2026, och budgetunderskottet/BNP kommer att stiga tillbaka till 6,1%.
Tariffpolitiken är inkonsekvent: Efter att Högsta domstolen fastslog att de gamla tullarna var olagliga, planerar regeringen att införa ett tillägg på 10 % på globala varor enligt den nya lagen, med skattesatserna för vissa varor potentiellt uppgå till 35–50 %.
Inflation och räntesänkningar: Marknadens förväntningar är att Federal Reserve kommer att vänta i mars och kan sänka räntorna med 1 procentenhet inom året.
2. Euroområdet: Inflationen under kontroll, måttlig tillväxt
ECB:s ordförande Lagarde uttalade att inflationen kommer att stabiliseras vid målet **2 %** på medellång sikt, och växelkursfluktuationer kommer att övervakas noga.
Industri- och konsumtionsdata från kärnländer som Tyskland är relativt svaga, men marknadens förväntningar på lättnader i politiken stödjer risktillgångar.
3. Asien: tydlig differentiering, flexibel politik
Kina: Förväntad tillväxt på 4,2 % 2026, vilket bidrar med 26,6 % till den globala tillväxten; fördjupade ekonomiska band och handelsförbindelser mellan Kina och Tyskland, med den tyska förbundskanslern som leder en delegation på 30 företag för att besöka Kina, och den bilaterala handelsvolymen nådde 1,51 biljoner RMB 2025.
Indien: Tillväxttakten förväntas bli 6,2 %, vilket bidrar med 17 % till den globala tillväxten.
Thailand: sänkte oväntat räntorna med 25 punkter till 1,00 % i februari (den lägsta sedan 2020) för att klara av deflation (KPI -0,3 % i januari) och vikande export.
Japan: Lönetillväxten når en 30-årig högsta nivå, förväntningarna på centralbankens tillbakadragande från negativa räntor stiger.
Global handel och geopolitiska chocker
1. Förändringar i handelspolitiken
USA:s tullpolitik är inkonsekvent, vilket leder till ökad osäkerhet i de globala leveranskedjorna och sätter press på utrikeshandelskostnaderna och inflationsförväntningarna.
Fördjupningen av det regionala samarbetet mellan Kina och Tyskland, Kina och Sydkorea och andra regioner fungerar som ett skydd mot riskerna för globala handelsfriktioner.
2. Geopolitik och energimarknad
Förhandlingarna mellan USA och Iran bröt samman och USA återinförde den högsta nivån av sanktioner. Brent-råoljan steg med över 8% och bröt igenom $135 per fat.
OPEC+ kommer att sammanträda den 1 mars för att överväga att öka produktionen med 137 000 fat per dag i april för att stabilisera oljepriserna.
Guld slog rekord och översteg 5 200 dollar per uns, drivet av både trygghetssentiment och förväntningar om räntesänkningar.
Kärntrender på finansmarknaderna
Börs: Amerikanska aktier, Nikkei 225 och Kospi har upprepade gånger nått rekordnivåer, ledda av AI- och teknikaktier.
Obligationsmarknaden: Amerikanska statsräntor sjunker, med marknadsprissättningen i Federal Reserves räntesänkningsbana.
Valutamarknaden: Den amerikanska dollarn försvagades och både onshore- och offshorerenminbi-växelkurserna översteg 6,90 och nådde en 34-månaders högsta.
Råvaror: Råolja och guld ledde uppgångarna, medan industrimetaller såg olika prestanda på grund av varierande efterfrågeförväntningar.
Sammanfattning av kärntrender
Tillväxtmönster: måttlig i utvecklade ekonomier, och tillväxtmarknaderna i Asien är fortfarande motorn.
Politikens huvudlinje: Federal Reserves och Europeiska centralbankens räntesänkningscykel närmar sig, och vissa asiatiska centralbanker har redan initierat lättnader.
Riskpunkter: USA:s handelsprotektionism, geopolitiska konflikter i Mellanöstern och globalt skuldtryck är de tre största osäkerhetsfaktorerna.
Tillgångens huvudlinje: tillgångar i säkra tillflyktsorter (guld), teknologitillväxt och höga utdelningar gynnas.
