ការអភិវឌ្ឍន៍ចុងក្រោយបង្អស់ក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអន្តរជាតិ

ការអភិវឌ្ឍន៍ចុងក្រោយនៃសេដ្ឋកិច្ចអន្តរជាតិ

សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកបង្ហាញពីគំរូនៃ កំណើនដែលធន់ទ្រាំនៅសហរដ្ឋអាមេរិក , ការងើបឡើងវិញកម្រិតមធ្យមនៅអឺរ៉ុប និង ភាពខុសគ្នានៅអាស៊ី ។ ភាពផ្ទុយគ្នាស្នូលគឺផ្តោតលើប្រធានបទសំខាន់ៗចំនួនបី៖ ការប្រែប្រួលគោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្ម , ជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងឡើងថ្លៃ និង ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាល។.

កំណើន និងគោលនយោបាយនៃសេដ្ឋកិច្ចធំៗ

1. សហរដ្ឋអាមេរិក៖ កំណើនធន់ ហានិភ័យលេចធ្លោ

ការព្យាករណ៍កំណើន៖ នៅថ្ងៃទី 25 ខែកុម្ភៈ មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) បានបង្កើនការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់អត្រាកំណើន GDP របស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅឆ្នាំ 2026 ដល់ 2.6% (ពីមុន 2.4%) និងដល់ 2.1% ក្នុងឆ្នាំ 2027 ។ អត្រាគ្មានការងារធ្វើនៅតែជិត 4% ។

ហានិភ័យស្នូល៖

បំណុលខ្ពស់៖ បំណុលសហព័ន្ធ/GDP នឹងឈានដល់ 100.7% នៅឆ្នាំ 2026 ហើយឱនភាពថវិកា/GDP នឹងកើនឡើងដល់ 6.1% វិញ។

គោលនយោបាយពន្ធគយមិនស៊ីសង្វាក់គ្នា៖ បន្ទាប់ពីតុលាការកំពូលបានកាត់សេចក្តីថា ពន្ធចាស់គឺខុសច្បាប់ រដ្ឋាភិបាលគ្រោងនឹងយកពន្ធបន្ថែម 10% លើទំនិញសកលក្រោមច្បាប់ថ្មីនេះ ជាមួយនឹងអត្រាពន្ធសម្រាប់ទំនិញមួយចំនួនអាចឡើងដល់ 35%-50% ។

អតិផរណា និង​ការ​កាត់​បន្ថយ​អត្រា​ការ​ប្រាក់៖ ការ​រំពឹង​ទុក​របស់​ទីផ្សារ​គឺ​ថា ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក​នឹង​ឈប់​នៅ​ខែ​មីនា ហើយ​អាច​នឹង​កាត់​បន្ថយ​អត្រា​ការ​ប្រាក់ 1 ភាគរយ​ក្នុង​ឆ្នាំ។

2. តំបន់អឺរ៉ូ៖ អតិផរណាស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង កំណើនមធ្យម

ប្រធាន ECB Lagarde បាននិយាយថាអតិផរណានឹងមានស្ថេរភាពនៅគោលដៅ **2%** ក្នុងរយៈពេលមធ្យម ហើយការប្រែប្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់នឹងត្រូវបានត្រួតពិនិត្យយ៉ាងដិតដល់។

ទិន្នន័យឧស្សាហកម្ម និងការប្រើប្រាស់ពីបណ្តាប្រទេសស្នូលដូចជាអាល្លឺម៉ង់មានភាពទន់ខ្សោយ ប៉ុន្តែការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារនៃគោលនយោបាយបន្ធូរបន្ថយគាំទ្រដល់ទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យ។

3. អាស៊ី៖ ភាពខុសគ្នាដោយឡែក គោលនយោបាយដែលអាចបត់បែនបាន។

ប្រទេសចិន៖ កំណើនរំពឹងទុក 4.2% ក្នុងឆ្នាំ 2026 ដែលរួមចំណែក 26.6% ដល់កំណើនពិភពលោក។ ធ្វើឱ្យទំនាក់ទំនងសេដ្ឋកិច្ច និងពាណិជ្ជកម្មកាន់តែស៊ីជម្រៅរវាងចិន និងអាល្លឺម៉ង់ ជាមួយនឹងអធិការបតីអាល្លឺម៉ង់ដឹកនាំគណៈប្រតិភូសហគ្រាសចំនួន 30 ទៅទស្សនកិច្ចប្រទេសចិន ហើយទំហំពាណិជ្ជកម្មទ្វេភាគីឈានដល់ 1.51 ពាន់ពាន់លានយន់ក្នុងឆ្នាំ 2025 ។

ប្រទេសឥណ្ឌា៖ អត្រាកំណើនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមាន 6.2% ដែលរួមចំណែក 17% ដល់កំណើនពិភពលោក។

ប្រទេសថៃ៖ កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយមិនបានរំពឹងទុកពី 25bp ទៅ 1.00% ក្នុងខែកុម្ភៈ (ទាបបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2020) ដើម្បីទប់ទល់នឹងបរិត្តផរណា (CPI -0.3% ក្នុងខែមករា) និងការនាំចេញធ្លាក់ចុះ។

ប្រទេសជប៉ុន៖ កំណើនប្រាក់ឈ្នួលឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 30 ឆ្នាំ ដែលការរំពឹងទុកសម្រាប់ការដកប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់អវិជ្ជមាន។

ពាណិជ្ជកម្មសកល និងវិបត្ដិភូមិសាស្ត្រនយោបាយ

1. ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្ម

គោលនយោបាយពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺមិនស៊ីសង្វាក់គ្នា ដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើងនូវភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់សកល និងដាក់សម្ពាធលើថ្លៃដើមពាណិជ្ជកម្មបរទេស និងការរំពឹងទុកអតិផរណា។

ការធ្វើឱ្យស៊ីជម្រៅនៃកិច្ចសហប្រតិបត្តិការក្នុងតំបន់រវាងចិន និងអាល្លឺម៉ង់ ចិន និងកូរ៉េខាងត្បូង និងតំបន់ផ្សេងទៀតបម្រើជាការការពារប្រឆាំងនឹងហានិភ័យនៃជម្លោះពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក។

2. ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងទីផ្សារថាមពល

ការចរចា​រវាង​អាមេរិក​និង​អ៊ីរ៉ង់​បាន​បែកបាក់ ហើយ​អាមេរិក​បាន​ដាក់ទណ្ឌកម្ម​កម្រិត​ខ្ពស់បំផុត​ឡើងវិញ​។ ប្រេងឆៅ Brent បានកើនឡើងជាង 8% ដោយបំបែកបាន 135 ដុល្លារក្នុងមួយបារ៉ែល។

OPEC+ នឹងកោះប្រជុំនៅថ្ងៃទី 1 ខែមីនា ដើម្បីពិចារណាបង្កើនផលិតកម្ម 137,000 បារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃក្នុងខែមេសា ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពតម្លៃប្រេង។

មាសបានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត លើសពី $5,200 ក្នុងមួយអោន ដែលជំរុញដោយទាំងអារម្មណ៍សុវត្ថិភាព និងការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

និន្នាការស្នូលនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ

ទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ ភាគហ៊ុនអាមេរិក Nikkei 225 និង Kospi បានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ម្តងហើយម្តងទៀត ដែលដឹកនាំដោយ AI និងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា។

ទីផ្សារមូលបត្របំណុល៖ ទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកធ្លាក់ចុះ ជាមួយនឹងតម្លៃទីផ្សារនៅក្នុងផ្លូវកាត់អត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve ។

ទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេស៖ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ ហើយអត្រាប្តូរប្រាក់ Renminbi ទាំងលើគោក និងក្រៅប្រទេសបានឡើងដល់តម្លៃ 6.90 ដែលឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ក្នុងរយៈពេល 34 ខែ។

ទំនិញ៖ ប្រេងឆៅ និងមាសបាននាំមុខការកើនឡើង ខណៈដែលលោហៈឧស្សាហកម្មបានឃើញលទ្ធផលខុសគ្នា ដោយសារការរំពឹងទុកនៃតម្រូវការខុសៗគ្នា។

សេចក្តីសង្ខេបនៃនិន្នាការស្នូល

គំរូកំណើន៖ កម្រិតមធ្យមក្នុងប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ ហើយទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើននៅអាស៊ីនៅតែជាម៉ាស៊ីន។

គោលការណ៍សំខាន់នៃគោលនយោបាយ៖ វដ្តនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល និងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបកំពុងខិតជិតមកដល់ ហើយធនាគារកណ្តាលអាស៊ីមួយចំនួនបានផ្តួចផ្តើមវិធានការបន្ធូរបន្ថយរួចហើយ។

ចំណុចប្រថុយប្រថាន៖ លទ្ធិគាំពារនិយមពាណិជ្ជកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅមជ្ឈិមបូព៌ា និងសម្ពាធបំណុលសកល គឺជាភាពមិនប្រាកដប្រជាសំខាន់បី។

បន្ទាត់សំខាន់នៃទ្រព្យសកម្ម៖ ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព (មាស) កំណើនបច្ចេកវិទ្យា និងភាគលាភខ្ពស់ត្រូវបានពេញចិត្ត។