Kansainvälisen talouden viimeisin kehitys
Maailmantalous edustaa kestävää kasvua Yhdysvalloissa, , maltillista elpymistä Euroopassa ja eriytymistä Aasiassa . Keskeiset ristiriidat keskittyvät kolmeen pääteemaan: vaihteleva kauppapolitiikka , , öljyn hintaa nostavat geopoliittiset konfliktit ja keskuspankin rahapolitiikan muutos..
Suurten talouksien kasvu ja politiikka
1. Yhdysvallat: Resilient Growth, Prominent Risks
Kasvuennuste: Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti 25. helmikuuta ennusteensa Yhdysvaltain BKT:n kasvusta vuonna 2026 2,6 prosenttiin (aiemmin 2,4 %) ja 2,1 prosenttiin vuonna 2027; työttömyysaste on edelleen lähellä neljää prosenttia.
Keskeiset riskit:
Korkea velka: Liittovaltion velka/BKT nousee 100,7 prosenttiin vuonna 2026, ja budjettialijäämä/BKT nousee takaisin 6,1 prosenttiin.
Tariffipolitiikka on epäjohdonmukaista: Sen jälkeen kun korkein oikeus päätti, että vanhat tariffit olivat laittomia, hallitus aikoo määrätä maailmanlaajuisille tuotteille 10 %:n lisämaksun uuden lain mukaisesti, jolloin joidenkin tavaroiden veroasteet voivat nousta 35-50 %:iin.
Inflaatio ja koronleikkaukset: Markkinoiden odotukset ovat, että Federal Reserve viivyttelee maaliskuussa ja saattaa laskea korkoja yhden prosenttiyksikön vuoden sisällä.
2. Euroalue: Inflaatio hallinnassa, maltillista kasvua
EKP:n pääjohtaja Lagarde totesi, että inflaatio vakiintuu keskipitkällä aikavälillä **2 prosentin** tavoitteeseen ja valuuttakurssien vaihtelua seurataan tarkasti.
Teollisuus- ja kulutustiedot ydinmaista, kuten Saksasta, ovat suhteellisen heikkoja, mutta markkinoiden odotukset politiikan keventämisestä tukevat riskiomaisuutta.
3. Aasia: selkeä eriyttäminen, joustava politiikka
Kiina: Odotettu kasvu 4,2 % vuonna 2026, mikä myötävaikuttaa 26,6 % maailmanlaajuiseen kasvuun; Kiinan ja Saksan välisten talous- ja kauppasuhteiden syventäminen Saksan liittokanslerin johdolla Kiinaan vierailevan 30 yrityksen delegaation johdolla ja kahdenvälisen kaupan määrä saavuttaa 1,51 biljoonaa RMB vuonna 2025.
Intia: Kasvuvauhdin odotetaan olevan 6,2 %, mikä myötävaikuttaa maailmanlaajuiseen kasvuun 17 %.
Thaimaa: laski korkotasoa yllättäen 25 peruspisteellä 1,00 prosenttiin helmikuussa (alhaisin sitten vuoden 2020) selviytyäkseen deflaation (CPI -0,3 % tammikuussa) ja viennin vähenemisestä.
Japani: Palkkojen kasvu saavuttaa 30 vuoden huippunsa, odotukset keskuspankin vetäytymisestä negatiivisista koroista nousevat.
Globaali kauppa ja geopoliittiset shokit
1. Muutokset kauppapolitiikassa
Yhdysvaltain tullipolitiikka on epäjohdonmukaista, mikä lisää epävarmuutta maailmanlaajuisissa toimitusketjuissa ja luo paineita ulkomaankaupan kustannuksiin ja inflaatio-odotuksiin.
Kiinan ja Saksan, Kiinan ja Etelä-Korean sekä muiden alueiden välisen alueellisen yhteistyön syventyminen toimii suojana globaalien kaupan kitkan riskeiltä.
2. Geopolitiikka ja energiamarkkinat
Yhdysvaltain ja Iranin neuvottelut katkesivat, ja Yhdysvallat palautti korkeimman tason pakotteet. Brent-raakaöljy nousi yli 8 % ja ylitti 135 dollarin tynnyriltä.
OPEC+ kokoontuu 1. maaliskuuta harkitsemaan tuotannon lisäämistä 137 000 barrelilla päivässä huhtikuussa öljyn hinnan vakauttamiseksi.
Kulta nousi ennätyskorkealle yli 5 200 dollaria unssilta, mikä johtui sekä turvasatamatunnelmasta että koronlaskuista.
Rahoitusmarkkinoiden ydintrendit
Osakemarkkinat: Yhdysvaltain osakkeet, Nikkei 225 ja Kospi ovat toistuvasti saavuttaneet ennätyskorkeudet AI- ja teknologiaosakkeiden johdolla.
Joukkovelkakirjamarkkinat: Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuotot laskevat, ja markkinoiden hinnoittelu on Federal Reserven koronlaskupolulla.
Valuuttamarkkinat: Yhdysvaltain dollari heikkeni, ja sekä onshore- että offshore-renminbi-kurssit ylittivät 6,90:n ja saavuttivat 34 kuukauden huippunsa.
Hyödykkeet: Raakaöljy ja kulta johtivat nousua, kun taas teollisuusmetallien tulos vaihteli vaihtelevien kysyntäodotusten vuoksi.
Yhteenveto tärkeimmistä trendeistä
Kasvumalli: maltillista kehittyneissä talouksissa, ja Aasian kehittyvät markkinat ovat edelleen moottori.
Politiikan päälinja: Federal Reserven ja Euroopan keskuspankin koronlaskusykli lähestyy, ja jotkut Aasian keskuspankit ovat jo aloittaneet kevennystoimenpiteitä.
Riskikohdat: Yhdysvaltain kaupan protektionismi, Lähi-idän geopoliittiset konfliktit ja maailmanlaajuinen velkapaine ovat kolme suurta epävarmuustekijää.
Omaisuuden päälinja: turvasatamakohteet (kulta), teknologian kasvu ja korkeat osingot ovat etusijalla.
