Laatste ontwikkelingen in de internationale economie
De wereldeconomie vertoont een patroon van veerkrachtige groei in de Verenigde Staten, , gematigd herstel in Europa en differentiatie in Azië . De kerntegenstellingen zijn geconcentreerd rond drie hoofdthema’s: het fluctuerende handelsbeleid, , de geopolitieke conflicten die de olieprijzen opdrijven , en de verschuiving in het monetaire beleid van de centrale banken..
Groei en beleid van grote economieën
1. Verenigde Staten: veerkrachtige groei, prominente risico's
Groeivoorspelling: Op 25 februari verhoogde het Internationale Monetaire Fonds (IMF) zijn voorspelling voor de groei van het Amerikaanse bbp in 2026 naar 2,6% (voorheen 2,4%), en naar 2,1% in 2027; het werkloosheidspercentage blijft dichtbij de 4%.
Kernrisico's:
Hoge schulden: De federale schuld/bbp zal in 2026 100,7% bereiken, en het begrotingstekort/bbp zal weer stijgen naar 6,1%.
Het tariefbeleid is inconsistent: nadat het Hooggerechtshof oordeelde dat de oude tarieven illegaal waren, is de regering van plan om onder de nieuwe wet een toeslag van 10% op mondiale goederen op te leggen, waarbij de belastingtarieven voor sommige goederen mogelijk 35% tot 50% kunnen bedragen.
Inflatie en renteverlagingen: De marktverwachtingen zijn dat de Federal Reserve in maart terughoudend zal zijn en binnen een jaar de rente met 1 procentpunt zal kunnen verlagen.
2. Eurozone: inflatie onder controle, gematigde groei
ECB-president Lagarde verklaarde dat de inflatie zich op de middellange termijn zal stabiliseren op de doelstelling van **2%**, en dat wisselkoersschommelingen nauwlettend in de gaten zullen worden gehouden.
De industriële en consumptiegegevens uit kernlanden als Duitsland zijn relatief zwak, maar de marktverwachting van een versoepelend beleid ondersteunt risicovolle beleggingen.
3. Azië: duidelijke differentiatie, flexibel beleid
China: verwachte groei van 4,2% in 2026, wat 26,6% bijdraagt aan de mondiale groei; het verdiepen van de economische en handelsbetrekkingen tussen China en Duitsland, waarbij de Duitse bondskanselier een delegatie van 30 ondernemingen leidt die China bezoeken, en het bilaterale handelsvolume in 2025 1,51 biljoen RMB zal bereiken.
India: Het groeipercentage zal naar verwachting 6,2% bedragen en 17% bijdragen aan de mondiale groei.
Thailand: verlaagde de rente in februari onverwacht met 25 basispunten naar 1,00% (het laagste sinds 2020) om het hoofd te bieden aan de deflatie (CPI -0,3% in januari) en de dalende export.
Japan: De loongroei bereikt het hoogste niveau in 30 jaar, de verwachtingen dat de centrale bank zich zal terugtrekken uit de negatieve rente stijgen.
Mondiale handel en geopolitieke schokken
1. Veranderingen in het handelsbeleid
Het Amerikaanse tariefbeleid is inconsistent, wat leidt tot grotere onzekerheid in de mondiale toeleveringsketens en druk zet op de buitenlandse handelskosten en de inflatieverwachtingen.
De verdieping van de regionale samenwerking tussen China en Duitsland, China en Zuid-Korea en andere regio’s dient als bescherming tegen de risico’s van mondiale handelsfricties.
2. Geopolitiek en energiemarkt
De onderhandelingen tussen de VS en Iran mislukten en de VS voerden opnieuw het hoogste niveau van sancties in. Ruwe Brent-olie steeg met ruim 8% en doorbrak de $135 per vat.
OPEC+ komt op 1 maart bijeen om te overwegen de productie in april met 137.000 vaten per dag te verhogen om de olieprijzen te stabiliseren.
Goud bereikte een recordhoogte en overtrof de $5.200 per ounce, gedreven door zowel het veilige havensentiment als de verwachtingen van renteverlagingen.
Kerntrends op de financiële markten
Aandelenmarkt: Amerikaanse aandelen, Nikkei 225 en Kospi hebben herhaaldelijk recordhoogtes bereikt, aangevoerd door AI- en technologieaandelen.
Obligatiemarkt: De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalt, omdat de marktprijs het renteverlagingstraject van de Federal Reserve volgt.
Valutamarkt: De Amerikaanse dollar verzwakte en zowel de onshore als offshore renminbi-wisselkoersen overschreden de 6,90 en bereikten een hoogste punt in 34 maanden.
Grondstoffen: Ruwe olie en goud voerden de winsten aan, terwijl industriële metalen uiteenlopende prestaties lieten zien als gevolg van wisselende vraagverwachtingen.
Samenvatting van kerntrends
Groeipatroon: gematigd in ontwikkelde economieën, en opkomende markten in Azië blijven de motor.
Hoofdlijnen van het beleid: De renteverlagingscyclus van de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank nadert, en sommige Aziatische centrale banken hebben al versoepelingsmaatregelen geïnitieerd.
Risicopunten: Amerikaans handelsprotectionisme, geopolitieke conflicten in het Midden-Oosten en mondiale schuldendruk zijn de drie belangrijkste onzekerheden.
Hoofdlijn activa: veilige haven activa (goud), technologiegroei en hoge dividenden hebben de voorkeur.
