Халықаралық экономикадағы соңғы жаңалықтар
Жаһандық экономика үлгісін ұсынады АҚШ-тағы тұрақты өсу , Еуропадағы қалыпты қалпына келтіру және Азиядағы дифференциация . Негізгі қайшылықтар үш негізгі тақырыпқа шоғырланған: құбылмалы сауда саясаты , мұнай бағасын көтеретін геосаяси қақтығыстар және орталық банктің ақша-несие саясатының ауысуы..
Негізгі экономикалардың өсуі және саясаты
1. Америка Құрама Штаттары: тұрақты өсу, маңызды тәуекелдер
Өсу болжамы: 25 ақпанда Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) 2026 жылы АҚШ ЖІӨ өсу қарқыны болжамын 2,6%-ға (бұрын 2,4%) және 2027 жылы 2,1%-ға дейін көтерді; жұмыссыздық деңгейі 4%-ға жақын болып қалып отыр.
Негізгі тәуекелдер:
Жоғары қарыз: Федералдық қарыз/ЖІӨ 2026 жылы 100,7%-ға жетеді, ал бюджет тапшылығы/ЖІӨ 6,1%-ға дейін көтеріледі.
Тариф саясаты біркелкі емес: Жоғарғы Сот ескі тарифтерді заңсыз деп шешкеннен кейін, үкімет жаңа заңға сәйкес әлемдік тауарларға 10% үстеме салық салуды жоспарлап отыр, ал кейбір тауарларға салық ставкалары ықтимал 35%-50% жетеді.
Инфляция және пайыздық мөлшерлеменің төмендеуі: нарықтық күтулер Федералды резервтік жүйе наурызда тоқтап қалады және бір жыл ішінде пайыздық мөлшерлемелерді 1 пайыздық тармаққа төмендетуі мүмкін.
2. Еуроаймақ: Инфляция бақылауда, қалыпты өсу
ECB президенті Лагард инфляцияның орта мерзімді перспективада **2%** мақсатты деңгейінде тұрақтанатынын және валюта бағамының ауытқуы мұқият қадағаланатынын мәлімдеді.
Германия сияқты негізгі елдердің өнеркәсіптік және тұтыну деректері салыстырмалы түрде әлсіз, бірақ нарықтың саясатты жеңілдететінін күтуі тәуекелді активтерді қолдайды.
3. Азия: ерекше дифференциация, икемді саясат
Қытай: 2026 жылы күтілетін өсу 4,2%, жаһандық өсуге 26,6% ықпал етеді; Қытай мен Германия арасындағы экономикалық және сауда байланыстарын тереңдету, Германия канцлерінің Қытайға 30 кәсіпорын делегациясын басқарып, екіжақты сауда көлемін 2025 жылы 1,51 триллион юаньға жеткізу.
Үндістан: өсу қарқыны 6,2% болады деп күтілуде, бұл жаһандық өсуге 17% ықпал етеді.
Таиланд: дефляцияға (қаңтардағы ТБИ -0,3%) және экспорттың төмендеуіне төтеп беру үшін ақпанда (2020 жылдан бері ең төменгі) пайыздық мөлшерлемелерді күтпеген жерден 25bp-ке 1,00% төмендетті.
Жапония: жалақының өсуі соңғы 30 жылдағы ең жоғары деңгейге жетті, орталық банктің теріс пайыздық мөлшерлемелерден бас тартуы туралы күтулер көтеріледі.
Жаһандық сауда және геосаяси күйзеліс
1. Сауда саясатындағы өзгерістер
АҚШ-тың тарифтік саясаты дәйекті емес, бұл жаһандық жеткізу тізбегіндегі белгісіздіктің артуына алып келеді және сыртқы сауда шығындары мен инфляциялық күтулерге қысым жасайды.
Қытай мен Германияның, Қытай мен Оңтүстік Кореяның және басқа аймақтардың аймақтық ынтымақтастығын тереңдету жаһандық сауда үйкелістерінің тәуекелдерінен хеджирлеу қызметін атқарады.
2. Геосаясат және энергетикалық нарық
АҚШ-Иран келіссөздері үзіліп, АҚШ санкциялардың ең жоғары деңгейін қалпына келтірді. Brent маркалы мұнай 8%-дан астамға өсіп, барреліне 135 долларды құрады.
ОПЕК+ 1 наурызда жиналып, мұнай бағасын тұрақтандыру үшін сәуір айында өндірісті тәулігіне 137 мың баррельге арттыруды қарастырады.
Алтын рекордтық деңгейге жетіп, бір унциясы үшін 5 200 доллардан асып түсті, бұл қауіпсіз аймаққа деген көзқарас пен пайыздық мөлшерлеменің төмендеуін күтумен байланысты.
Қаржы нарықтарындағы негізгі тенденциялар
Қор нарығы: АҚШ акциялары, Nikkei 225 және Kospi бірнеше рет AI және технология акциялары бастаған рекордтық деңгейге жетті.
Облигациялар нарығы: АҚШ қазынашылығының кірістілігі төмендейді, нарықтық баға Федералды резервтік жүйенің мөлшерлемені төмендету жолында.
Валюта нарығы: АҚШ доллары әлсіреді, ал құрлықтағы да, оффшорлық юаньминбидің де бағамы 6,90-нан асып, 34 айдың ең жоғары деңгейіне жетті.
Тауарлар: Шикі мұнай мен алтын өсімге қол жеткізді, ал өнеркәсіптік металдар сұраныстың әртүрлі күтулеріне байланысты әртүрлі көрсеткіштерге ие болды.
Негізгі трендтердің қысқаша мазмұны
Өсу үлгісі: дамыған елдерде қалыпты, ал Азиядағы дамушы нарықтар қозғалтқыш болып қала береді.
Саясаттың негізгі бағыты: Федералдық резервтік жүйе мен Еуропалық орталық банктің пайыздық мөлшерлемелерін төмендету циклі жақындап келеді және кейбір азиялық орталық банктер жұмсарту шараларын бастады.
Тәуекел нүктелері: АҚШ-тың сауда протекционизмі, Таяу Шығыстағы геосаяси қақтығыстар және жаһандық қарыз қысымы үш негізгі белгісіздік болып табылады.
Активтердің негізгі желісі: қауіпсіз активтер (алтын), технологияның өсуі және жоғары дивидендтер қолайлы.
