Најновија дешавања у међународној економији
Глобална економија представља образац отпорног раста у Сједињеним Државама , умереног опоравка у Европи и диференцијације у Азији . Кључне контрадикције су концентрисане на три главне теме: флуктуирајућа трговинска политика, , геополитички сукоби који доводе до раста цена нафте , и промена монетарне политике централне банке.
Раст и политике великих економија
1. Сједињене Државе: отпоран раст, истакнути ризици
Прогноза раста: Међународни монетарни фонд (ММФ) је 25. фебруара подигао своју прогнозу за стопу раста америчког БДП-а у 2026. на 2,6% (раније 2,4%) и на 2,1% у 2027. години; стопа незапослености остаје близу 4%.
Основни ризици:
Висок дуг: Савезни дуг/БДП ће достићи 100,7% 2026. године, а буџетски дефицит/БДП ће поново порасти на 6,1%.
Тарифна политика је недоследна: Након што је Врховни суд пресудио да су старе тарифе незаконите, влада планира да уведе 10% доплате на светску робу према новом закону, са пореским стопама за нека добра која потенцијално достижу 35%-50%.
Инфлација и смањење каматних стопа: Очекивања тржишта су да ће Федералне резерве одложити у марту и да могу смањити каматне стопе за 1 процентни поен у току године.
2. Еврозона: Инфлација под контролом, умерен раст
Председница ЕЦБ Лагард изјавила је да ће се инфлација стабилизовати на циљаних **2%** у средњем року, а флуктуације девизног курса ће се пажљиво пратити.
Подаци о индустрији и потрошњи из кључних земаља као што је Немачка су релативно слаби, али очекивања тржишта о ублажавању политике подржавају ризична средства.
3. Азија: изразита диференцијација, флексибилне политике
Кина: Очекивани раст од 4,2% у 2026. години, доприносећи 26,6% глобалном расту; продубљивање економских и трговинских веза између Кине и Немачке, при чему је немачка канцеларка предводила делегацију од 30 предузећа која ће посетити Кину, а обим билатералне трговине достигао је 1,51 трилиона РМБ у 2025.
Индија: Очекује се да ће стопа раста бити 6,2%, што ће допринети 17% глобалном расту.
Тајланд: неочекивано је смањио каматне стопе за 25 базних поена на 1,00% у фебруару (најниже од 2020.) да би се изборио са дефлацијом (ЦПИ -0,3% у јануару) и падом извоза.
Јапан: Раст плата достигао 30-годишњи максимум, очекивања да ће се централна банка повући из негативних каматних стопа расту.
Глобална трговина и геополитички шокови
1. Промене трговинске политике
Америчка тарифна политика је недоследна, што доводи до повећане неизвесности у глобалним ланцима снабдевања и притиска на спољнотрговинске трошкове и инфлаторна очекивања.
Продубљивање регионалне сарадње између Кине и Немачке, Кине и Јужне Кореје и других региона служи као заштита од ризика глобалних трговинских трења.
2. Геополитика и енергетско тржиште
Преговори између САД и Ирана су пропали, а САД су поново увеле највиши ниво санкција. Сирова нафта Брент је порасла за преко 8%, пробивши 135 долара по барелу.
ОПЕК+ ће се састати 1. марта да размотри повећање производње за 137.000 барела дневно у априлу како би стабилизовао цене нафте.
Злато је достигло рекордно висок ниво, премашивши 5.200 долара по унци, вођено осећањем сигурног уточишта и очекивањима смањења каматних стопа.
Основни трендови на финансијским тржиштима
Берза: Америчке акције, Никкеи 225 и Коспи су у више наврата достизале рекордне вредности, предвођене акцијама вештачке интелигенције и технологије.
Тржиште обвезница: Приноси америчког трезора опадају, са тржишним ценама на путу смањења каматних стопа Федералних резерви.
Девизно тржиште: Амерички долар је ослабио, а девизни курс ренминбија на копну и у иностранству премашио је 6,90, достигавши максимум за 34 месеца.
Роба: Сирова нафта и злато су водили раст, док су индустријски метали имали различите перформансе због различитих очекивања потражње.
Резиме основних трендова
Образац раста: умерен у развијеним економијама, а тржишта у развоју у Азији остају покретач.
Главна политика: Приближава се циклус смањења каматних стопа Федералних резерви и Европске централне банке, а неке азијске централне банке су већ покренуле мере ублажавања.
Ризичне тачке: амерички трговински протекционизам, геополитички сукоби на Блиском истоку и глобални дужнички притисак су три главне неизвесности.
Главна линија активе: фаворизована је имовина сигурног уточишта (злато), раст технологије и високе дивиденде.
