ປັດໃຈຫຼັກທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທອງແດງ
1. ການສະໜອງບໍ່ແຮ່ທອງແດງໃນທົ່ວໂລກຍັງສືບຕໍ່ສັນຍາ, ເຮັດໃຫ້ການຂັດແຍ້ງດ້ານການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ ແລະ ໂລຫະທີ່ຮຸນແຮງຂຶ້ນ.
ຊ່ອງຫວ່າງຄວາມສາມາດໃນການຂຸດຄົ້ນທອງແດງທົ່ວໂລກຂະຫຍາຍອອກ:
ການຜະລິດຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ທອງແດງທີ່ສໍາຄັນຫຼຸດລົງ: Codelco ໃນປະເທດຊິລີ (ບໍ່ແຮ່ທອງແດງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ) ຈະມີການຜະລິດຫຼຸດລົງ 3% ໃນປີ 2025;
ການຜະລິດບໍ່ແຮ່ Antamina ໃນປະເທດເປຣູຫຼຸດລົງ 26%; ໂຄງການ Kamoa Kakula ໃນສາທາລະນະລັດປະຊາທິປະໄຕຄອງໂກຈະຫຼຸດລົງການຜະລິດ 28% ໃນປີ 2025;
ບໍ່ແຮ່ທອງແດງ Grasberg ໃນອິນໂດເນເຊຍໄດ້ປິດລົງຍ້ອນດິນເຈື່ອນ, ເຮັດໃຫ້ມີການສູນເສຍ 250000 ຫາ 260000 ໂຕນ.
ການຜະລິດຂອງ 20 ຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ທອງແດງອັນດັບຕົ້ນຂອງໂລກຫຼຸດລົງ 6.5% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີຕໍ່ປີໃນໄຕມາດທີສາມ, ແລະອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງຄວາມອາດສາມາດຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ທອງແດງໃຫມ່ໃນປີ 2025 ແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າ 2%, ຕໍ່າກວ່າອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງຄວາມຕ້ອງການ.
ສິ້ນສຸດການຫລອມໂລຫະແມ່ນບັງຄັບໃຫ້ຫຼຸດຜ່ອນການຜະລິດ:
CSPT ຂອງຈີນໄດ້ບັນລຸຄວາມເຫັນດີທີ່ຈະຫຼຸດການຜະລິດລົງຫຼາຍກວ່າ 10% ໃນປີ 2026, ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ກຳລັງການຜະລິດກວ່າ 1 ລ້ານໂຕນ.
ຄ່າທຳນຽມການປຸງແຕ່ງທີ່ເຂັ້ມຂຸ້ນຂອງທອງແດງ (TC/RC) ໄດ້ຕົກຢູ່ໃນລະດັບລົບ, ແລະຜູ້ຫລອມໂລຫະໄດ້ຈ່າຍສ່ວນຫຼຸດສຳລັບທຸກໂຕນຂອງທອງແດງທີ່ປຸງແຕ່ງແລ້ວ, ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄວາມກະຕືລືລົ້ນໃນການຜະລິດ.
ສະມາຄົມອຸດສາຫະກຳໂລຫະບໍ່ແມ່ນເຫຼັກຂອງຈີນໄດ້ໂຈະກຳລັງການຫລອມໂລຫະທີ່ຜິດກົດໝາຍປະມານ 2 ລ້ານໂຕນ.
2. ການລະເບີດຂອງໂຄງສ້າງໃນດ້ານຄວາມຕ້ອງການ, ອຸດສາຫະກໍາທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນກາຍເປັນ 'ເຄື່ອງຈັກການບໍລິໂພກທອງແດງ'
ການລະເບີດໃນພາກສະຫນາມຂອງພະລັງງານໃຫມ່:
ຍານພາຫະນະພະລັງງານໃຫມ່: ປະລິມານທອງແດງທີ່ໃຊ້ຕໍ່ຍານພາຫະນະແມ່ນ 3-4 ເທົ່າຂອງຍານພາຫະນະພື້ນເມືອງ. ຮອດປີ 2025, ຍອດຈຳນວນລົດໄຟຟ້າໃນທົ່ວໂລກຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ຄວາມຕ້ອງການທອງແດງເພີ່ມຂຶ້ນ.
ພະລັງງານໄຟຟ້າພະລັງງານແສງອາທິດ/ພະລັງງານລົມ: ຄວາມອາດສາມາດໃນການຕິດຕັ້ງຂອງ photovoltaic ໃນທົ່ວໂລກຍັງສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງໄວວາ, ໂດຍມີປະມານ 5000 ໂຕນຂອງທອງແດງທີ່ຕ້ອງການຕໍ່ GW ຂອງພະລັງງານ photovoltaic ແລະ 5 ໂຕນທອງແດງທີ່ຕ້ອງການຕໍ່ MW ຂອງພະລັງງານລົມ.
ການຍົກລະດັບຕາຂ່າຍໄຟຟ້າ: ການລົງທຶນທົ່ວໂລກໃນການຫັນປ່ຽນລະບົບໄຟຟ້າເລັ່ງ, ສະຫນອງ 'ພື້ນຖານການບໍລິໂພກທອງແດງ' ທີ່ຫມັ້ນຄົງ.
ການປະຕິວັດຄອມພິວເຕີ້ AI ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຕ້ອງການໃຫມ່:
ການກໍ່ສ້າງສູນຂໍ້ມູນ AI ໄດ້ລະເບີດ, ແລະສູນຂໍ້ມູນຂະຫນາດໃຫຍ່ອັນດຽວຕ້ອງການທອງແດງໃນຫຼາຍສິບພັນໂຕນ. ແຕ່ປີ 2025 ຫາປີ 2030, ການຊົມໃຊ້ທອງແດງສະເລ່ຍທົ່ວໂລກຈະເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 800,000 ໂຕນ.
ຫຼັງຈາກການເປີດຕົວໂຄງການ AI 'Genesis Mission' ໃນສະຫະລັດ, ຄວາມຕ້ອງການທອງແດງທີ່ມີຄວາມບໍລິສຸດສູງໃນສູນ supercomputing ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.
3. ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາພາສີຂອງສະຫະລັດເຮັດໃຫ້ 'ການເລັ່ງທອງແດງ' ທົ່ວໂລກແລະການໂອນໂຄງສ້າງຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງ.
ຜົນກະທົບຂອງ 'ຂຸມດໍາຂອງອາເມລິກາ':
ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າສະຫະລັດອາດຈະເກັບພາສີເຖິງ 25% ຕໍ່ທອງແດງທີ່ນໍາເຂົ້າ (ປະເມີນຄືນໃຫມ່ໃນປີ 2026), ກະຕຸ້ນໃຫ້ພໍ່ຄ້າທົ່ວໂລກເຂົ້າຮ່ວມໃນ 'arbitrage'
ແຕ່ເດືອນມີນາຫາເດືອນພຶດສະພາປີ 2025, ທອງແດງທີ່ຫລອມໂລຫະກວ່າ 540.000 ໂຕນຈະຖືກສົ່ງໄປຍັງສະຫະລັດຢ່າງຮີບດ່ວນ, ເທົ່າກັບ 60% ຂອງປະລິມານການນຳເຂົ້າຕໍ່ປີ.
ສິນຄ້າຄົງຄັງທອງແດງ COMEX ໃນສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກປົກກະຕິ 70000 ໂຕນເປັນ 400000 ໂຕນ (ເພີ່ມຂຶ້ນ 300%), ກວມເອົາ 62% ຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງທັງຫມົດໃນສາມການແລກປ່ຽນທີ່ສໍາຄັນຂອງໂລກ, ໃນຂະນະທີ່ການບໍລິໂພກຕົວຈິງໃນສະຫະລັດມີພຽງແຕ່ 7% ຂອງຈໍານວນທັງຫມົດທົ່ວໂລກ.
ສິນຄ້າຄົງຄັງເອເຊຍ 'ໝົດແລ້ວ':
ສາງຄັງສິນຄ້າເອເຊຍຂອງ LME ໄດ້ຖືກ 'ລະບາຍອອກ', ແລະໃນວັນທີ 6 ເດືອນທັນວາ, Mercuria ໄດ້ສະກັດເອົາທອງແດງ 40000 ໂຕນຈາກສາງອາຊີໃນຫນຶ່ງໄປ, ສ້າງສະຖິຕິສໍາລັບການຈັດສົ່ງໃນມື້ດຽວ.
ໃບຮັບເງິນຈາກສາງຍົກເລີກທອງແດງ LME (ພ້ອມຈັດສົ່ງ) ເພີ່ມຂຶ້ນ 802.78%, ກວມເອົາ 35% ຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງທັງໝົດ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຂາດແຄນສິນຄ້າຈຸດ.
ມີການຂາດແຄນການສະຫນອງຈຸດຢູ່ໃນພາກພື້ນອາຊີ (ໂດຍສະເພາະໃນປະເທດຈີນ), ແລະ Backwardation ໄດ້ຂະຫຍາຍເປັນ $ 88 / ໂຕນ, ສູງທີ່ສຸດໃນສອງເດືອນທີ່ຜ່ານມາ.
4. ຄວາມຄາດຫວັງຂອງສະພາບຄ່ອງມະຫາພາກທີ່ວ່າງ, ເງິນໂດລາສະຫະລັດທີ່ອ່ອນເພຍຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາທອງແດງເພີ່ມຂຶ້ນ
ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ Federal Reserve:
ຕະຫຼາດມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ 89.5% ທີ່ Federal Reserve ຈະຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໂດຍ 25 ຈຸດພື້ນຖານໃນເດືອນທັນວາ. ດ້ວຍກອງປະຊຸມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຈະມາເຖິງໃນວັນທີ 17 ເດືອນທັນວາ, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງສະພາບຄ່ອງທີ່ວ່າງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.
Federal Reserve ອາດຈະປ່ຽນຈາກ 'ໃບດຸ່ນດ່ຽງການຫົດຕົວ' ເປັນ 'ຂະຫຍາຍໃບດຸ່ນດ່ຽງ' ເພື່ອສະຫນອງການສະຫນັບສະຫນູນລາຄາສິນຄ້າ.
ການເສື່ອມລາຄາຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດ:
ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີນີ້, ດັດຊະນີເງິນໂດລາສະຫະລັດໄດ້ຫຼຸດລົງ 8%, ແລະທອງແດງທີ່ຫມາຍເຖິງເງິນໂດລາສະຫະລັດແມ່ນມີຄວາມດຶງດູດໃຈຕໍ່ຜູ້ຖືເງິນສະກຸນເງິນອື່ນໆ, ຊຸກຍູ້ການຊື້ທົ່ວໂລກ.
ນັກລົງທຶນໃຊ້ທອງແດງເປັນເຄື່ອງມືເພື່ອປ້ອງກັນການຫຼຸດລົງຂອງກໍາລັງການຊື້ຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ແລະ 'ຄຸນລັກສະນະທາງດ້ານການເງິນ' ຂອງທອງແດງແມ່ນໄດ້ຮັບການປັບປຸງ.
5. ການຂາດແຄນສິນຄ້າຄົງຄັງ ແລະ ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການສົ່ງມອບເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີຄວາມຕື່ນຕົກໃຈຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ
ສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ຊັດເຈນທົ່ວໂລກແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າ:
ຄັງເກັບທອງແດງທີ່ຈົດທະບຽນ LME ໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 105,000 ໂຕນ, ຫຼຸດລົງ 32,3%, ແລະທອງແດງຈຸດທີ່ສາມາດຈັດສົ່ງໄດ້ຢ່າງເສລີໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ຄັງເງິນສັງຄົມຂອງທອງແດງໄຟຟ້າໃນຈີນແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕ່ຳ, ແລະວິສາຫະກິດລຸ່ມນ້ຳຍັງຕ້ອງການຕື່ມອີກຢ່າງຮີບດ່ວນ.
Spot premium ຂະຫຍາຍຕົວ:
ຈຸດທອງແດງຂອງ LME ໄດ້ຂະຫຍາຍການປະກັນໄພໃນອະນາຄົດສາມເດືອນຂອງຕົນເປັນ $ 88 / ໂຕນ, ສູງທີ່ສຸດໃນຮອບເກືອບສອງເດືອນ, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຫິວໂຫຍທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດສໍາລັບທອງແດງ.
ການສ້າງຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງຮູບແບບທີ່ນິຍົມຈຸດ (Backwardation) ຫມາຍຄວາມວ່າລາຄາສັນຍາທີ່ຜ່ານມາແມ່ນສູງກວ່າລາຄາຕໍ່ຫນ້າ, ກະຕຸ້ນພຶດຕິກໍາຂອງ 'ກວາດສິນຄ້າ' ຕື່ມອີກ.
6. ກອງທຶນການຄາດເດົາຂອງຕະຫຼາດໄດ້ຖ້ວມໃນ, ນໍາໄປສູ່ການເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕໍາແຫນ່ງຍາວ
ຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ມີທ່າອ່ຽງຂອງສະຖາບັນແມ່ນສູງ:
Citigroup ປັບລາຄາທອງແດງຂຶ້ນເປັນ $13000 ຕໍ່ໂຕນ (Q2 2026); UBS ຄາດຄະເນວ່າມັນອາດຈະບັນລຸ 12500 ໂດລາຕໍ່ໂຕນ; ຫຼາຍສະຖາບັນລວມທັງ JPMorgan Chase ໄດ້ຍົກລາຄາເປົ້າຫມາຍຂອງພວກເຂົາໃນເວລາດຽວກັນ
ຕໍາແຫນ່ງທີ່ຍາວນານໃນ LME ໃນອະນາຄົດທອງແດງໄດ້ສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ໄຕມາດທີ່ສີ່ຂອງ 2025, ສ້າງຜົນກະທົບທີ່ສະທ້ອນລະຫວ່າງກອງທຶນການຄາດເດົາແລະທຶນອຸດສາຫະກໍາ.
ປັດໄຈທ້າຍປີ superposition:
ໃນທ້າຍປີ, ໂຮງງານໄດ້ເຂົ້າສູ່ໄລຍະທີ່ຮີບດ່ວນ, ຄວາມຕ້ອງການທອງແດງແລະວັດຖຸດິບອື່ນໆກໍ່ຖືກປ່ອຍອອກມາຢ່າງເຂັ້ມງວດ, ເຮັດໃຫ້ການສະໜັບສະໜູນຕາມລະດູການ.
ບາງບໍລິສັດມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການຂາດແຄນການສະ ໜອງ ຕື່ມອີກໃນປີຫນ້າ, ການປິດບັນຊີສິນຄ້າຄົງຄັງລ່ວງຫນ້າແລະເຮັດໃຫ້ຄວາມບໍ່ສົມດຸນຂອງຄວາມຕ້ອງການໃນໄລຍະສັ້ນຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ.
ສະຫຼຸບ: Triple Logic Resonance
ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທອງແດງໃນມື້ນີ້ເປັນສິ່ງຈໍາເປັນເປັນຜົນມາຈາກເຫດຜົນສາມເທົ່າຂອງ 'ການຫົດຕົວດ້ານການສະຫນອງ + ການຜ່ອນຄາຍເສດຖະກິດມະຫາພາກ + ການເຕີບໂຕຂອງໂຄງສ້າງດ້ານຄວາມຕ້ອງການ', ເຊິ່ງແຕ່ລະຄົນສະຫນອງການສະຫນັບສະຫນູນທີ່ເຂັ້ມແຂງສໍາລັບລາຄາ.
