তামার দাম বৃদ্ধির পিছনে মূল কারণ

তামার দাম বৃদ্ধির পিছনে মূল কারণ

1. বিশ্বব্যাপী তামার খনি সরবরাহ ক্রমাগত সংকুচিত হচ্ছে, খনি এবং ধাতব দ্বন্দ্বকে তীব্র করছে

বিশ্বব্যাপী তামা খনির ক্ষমতার ব্যবধান প্রসারিত হয়:

প্রধান তামার খনি উৎপাদন কমেছে: চিলির কোডেলকো (বিশ্বের বৃহত্তম তামার খনি) 2025 সালে উৎপাদনে বছরে 3% হ্রাস পাবে; 

পেরুর অ্যান্টামিনা খনির উৎপাদন ২৬% কমেছে; কঙ্গো গণতান্ত্রিক প্রজাতন্ত্রের কামোয়া কাকুলা প্রকল্প 2025 সালে তার উৎপাদন 28% কমিয়ে দেবে;

ইন্দোনেশিয়ার গ্রাসবার্গ তামার খনি কাদা ধসের কারণে বন্ধ হয়ে গেছে, যার ফলে 250000 থেকে 260000 টন ক্ষতি হয়েছে।

তৃতীয় ত্রৈমাসিকে বিশ্বের শীর্ষ 20টি তামার খনির উৎপাদন বছরে 6.5% হ্রাস পেয়েছে এবং 2025 সালে নতুন তামা খনির ক্ষমতা বৃদ্ধির হার 2% এর কম, যা চাহিদা বৃদ্ধির হার থেকে অনেক কম।

গলিত শেষ উত্পাদন কমাতে বাধ্য হয়:

চীনের CSPT 2026 সালের মধ্যে 10% এরও বেশি উৎপাদন কমানোর জন্য একটি ঐকমত্যে পৌঁছেছে, যা 1 মিলিয়ন টন উৎপাদন ক্ষমতাকে প্রভাবিত করে।

কপার কনসেনট্রেট প্রসেসিং ফি (TC/RC) নেতিবাচক রেঞ্জে নেমে এসেছে, এবং স্মেল্টাররা প্রতি টন তামার প্রক্রিয়াজাতকরণের জন্য ছাড় দিচ্ছে, যা উৎপাদন উৎসাহকে মারাত্মকভাবে প্রভাবিত করছে।

চায়না ননফেরাস মেটালস ইন্ডাস্ট্রি অ্যাসোসিয়েশন প্রায় 2 মিলিয়ন টন অবৈধ গলানোর ক্ষমতা স্থগিত করেছে।

2. চাহিদার দিকে কাঠামোগত বিস্ফোরণ, উদীয়মান শিল্পগুলি 'তামা ব্যবহারের ইঞ্জিন' হয়ে উঠছে

নতুন শক্তির ক্ষেত্রে বিস্ফোরণ:

নতুন শক্তির যান: প্রতি গাড়িতে ব্যবহৃত তামার পরিমাণ ঐতিহ্যবাহী যানবাহনের তুলনায় 3-4 গুণ। 2025 সাল নাগাদ, বৈশ্বিক বৈদ্যুতিক গাড়ির বিক্রয় বাড়তে থাকবে, যা তামার চাহিদার মূল বৃদ্ধিতে অবদান রাখবে।

ফটোভোলটাইক/বায়ু শক্তি: গ্লোবাল ফটোভোলটাইক ইনস্টল ক্ষমতা দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, প্রতি গিগাওয়াট ফোটোভোলটাইক শক্তির জন্য প্রায় 5000 টন তামার প্রয়োজন এবং প্রতি মেগাওয়াট বায়ু শক্তির জন্য 5 টন তামার প্রয়োজন।

পাওয়ার গ্রিড আপগ্রেড: পাওয়ার সিস্টেম ট্রান্সফর্মেশনে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ ত্বরান্বিত হয়, একটি স্থিতিশীল 'কপার কনজাম্পশন বেস' প্রদান করে।

এআই কম্পিউটিং বিপ্লব নতুন চাহিদার জন্ম দিয়েছে:

এআই ডেটা সেন্টারের নির্মাণ বিস্ফোরিত হয়েছে, এবং একটি একক অতি বড় ডেটা সেন্টারের জন্য হাজার হাজার টন তামার প্রয়োজন। 2025 থেকে 2030 পর্যন্ত, তামার ব্যবহারে বিশ্বব্যাপী গড় বার্ষিক বৃদ্ধি 800000 টনের কাছাকাছি হবে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 'জেনেসিস মিশন' এআই প্রোগ্রাম চালু হওয়ার পরে, সুপারকম্পিউটিং কেন্দ্রগুলিতে উচ্চ-বিশুদ্ধ তামার চাহিদা বেড়েছে।

3. মার্কিন শুল্কের প্রত্যাশা বিশ্বব্যাপী 'তামার রাশ' এবং ইনভেন্টরির কাঠামোগত স্থানান্তরকে ট্রিগার করে

 ''আমেরিকান ব্ল্যাক হোল'' প্রভাব:

বাজারের প্রত্যাশাগুলি পরামর্শ দেয় যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আমদানি করা তামার উপর 25% পর্যন্ত শুল্ক আরোপ করতে পারে (2026 সালে পুনঃমূল্যায়ন করা হয়েছে), যা বিশ্ব ব্যবসায়ীদের 'সালিশে' জড়িত হতে ট্রিট করবে

মার্চ থেকে মে 2025 পর্যন্ত, 540000 টন পরিশোধিত তামা জরুরিভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পাঠানো হবে, যা বার্ষিক আমদানির পরিমাণের 60% এর সমতুল্য।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে COMEX তামার ইনভেন্টরি নিয়মিত 70000 টন থেকে বেড়ে 400000 টন (একটি 300% বৃদ্ধি) হয়েছে, যা বিশ্বের তিনটি প্রধান এক্সচেঞ্জের মোট ইনভেন্টরির 62% এর জন্য দায়ী, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রকৃত ব্যবহার বিশ্ব মোটের 7% মাত্র।

এশিয়ান ইনভেন্টরি 'ক্ষয়প্রাপ্ত':

LME এর এশিয়ান গুদাম জায় 'নিষ্কাশিত' হয়েছিল, এবং ডিসেম্বর 6 তারিখে, Mercuria এশিয়ান গুদাম থেকে 40000 টন তামা একবারে উত্তোলন করেছিল, যা এক দিনের ডেলিভারির জন্য একটি রেকর্ড স্থাপন করেছিল।

LME তামার বাতিলকরণ গুদাম রসিদ (ডেলিভারির জন্য প্রস্তুত) 802.78% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মোট তালিকার 35%, যা স্পট পণ্যের চরম ঘাটতি নির্দেশ করে।

এশিয়ান অঞ্চলে (বিশেষ করে চীনে) স্পট সরবরাহের ঘাটতি রয়েছে এবং ব্যাকওয়ার্ডেশন $88/টনে প্রসারিত হয়েছে, যা গত দুই মাসে সর্বোচ্চ।

4. শিথিল ম্যাক্রো তারল্যের প্রত্যাশা, দুর্বল মার্কিন ডলার তামার দাম বাড়াচ্ছে

ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা:

বাজারের 89.5% সম্ভাবনা রয়েছে যে ফেডারেল রিজার্ভ ডিসেম্বরে সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে দেবে। 17 ডিসেম্বর আসন্ন সুদের হার বৈঠকের সাথে, শিথিল তারল্যের প্রত্যাশা জোরদার হয়েছে৷

ফেডারেল রিজার্ভ পণ্যমূল্যের জন্য সহায়তা প্রদানের জন্য 'সঙ্কোচিত ব্যালেন্স শীট' থেকে 'ব্যালেন্স শীট সম্প্রসারণ' এ স্থানান্তরিত হতে পারে

মার্কিন ডলারের অবমূল্যায়ন:

এই বছরের শুরু থেকে, মার্কিন ডলার সূচক 8% কমেছে এবং মার্কিন ডলারে তামা অন্যান্য মুদ্রার ধারকদের কাছে আরও আকর্ষণীয়, যা বিশ্বব্যাপী ক্রয়কে উদ্দীপিত করে

বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ডলারের ক্রয় ক্ষমতা হ্রাসের বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য একটি হাতিয়ার হিসাবে তামা ব্যবহার করে এবং তামার 'আর্থিক বৈশিষ্ট্য' উন্নত করা হয়

5. ইনভেন্টরির ঘাটতি এবং ডেলিভারি ঝুঁকি বাজারের আতঙ্ককে বাড়িয়ে তোলে

বিশ্বব্যাপী স্পষ্ট জায় নিম্ন স্তরে:

LME তামার নিবন্ধিত গুদামের রসিদ 105000 টনে নেমে এসেছে, বছরে 32.3% কমেছে, এবং স্পট কপার যা অবাধে সরবরাহ করা যেতে পারে তা তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে

চীনে ইলেক্ট্রোলাইটিক কপারের সামাজিক জায় নিম্ন স্তরে রয়েছে এবং নিম্নধারার উদ্যোগগুলিকে জরুরীভাবে তাদের ইনভেন্টরি পুনরায় পূরণ করতে হবে

স্পট প্রিমিয়াম সম্প্রসারণ:

LME কপার স্পট তার তিন মাসের ফিউচার প্রিমিয়াম $88/টনে প্রসারিত করেছে, যা প্রায় দুই মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ, স্পট কপারের জন্য বাজারের চরম তৃষ্ণাকে প্রতিফলিত করে

স্পট প্রিমিয়াম প্যাটার্নের শক্তিশালীকরণ (ব্যাকওয়ার্ডেশন) এর অর্থ হল সাম্প্রতিক চুক্তির মূল্য ফরোয়ার্ড মূল্যের চেয়ে বেশি, যা 'মাল দখলের' আচরণকে আরও উদ্দীপিত করে।

6. বাজারে অনুমানমূলক তহবিল প্লাবিত হয়, যা দীর্ঘ অবস্থানে একটি ঢেউয়ের দিকে পরিচালিত করে

প্রাতিষ্ঠানিক বুলিশ সেন্টিমেন্ট বেশি:

সিটিগ্রুপ তামার মূল্যের পূর্বাভাস প্রতি টন $13000 বাড়িয়েছে (Q2 2026); ইউবিএস ভবিষ্যদ্বাণী করে যে এটি প্রতি টন $12500 পৌঁছাতে পারে; JPMorgan Chase সহ একাধিক প্রতিষ্ঠান একযোগে তাদের লক্ষ্য মূল্য বাড়িয়েছে

2025 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক থেকে এলএমই কপার ফিউচারে দীর্ঘ অবস্থান বৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে, যা অনুমানমূলক তহবিল এবং শিল্প মূলধনের মধ্যে একটি অনুরণন প্রভাব তৈরি করেছে

বছরের শেষ ফ্যাক্টর সুপারপজিশন:

বছরের শেষের দিকে, কারখানাটি দ্রুত সময়ের মধ্যে প্রবেশ করে এবং তামা এবং অন্যান্য কাঁচামালের চাহিদা ঘনীভূতভাবে প্রকাশ করা হয়, যা মৌসুমী সমর্থন গঠন করে।

কিছু কোম্পানি পরের বছর আরও সরবরাহের ঘাটতি নিয়ে উদ্বিগ্ন, আগে থেকেই ইনভেন্টরি লক করা এবং স্বল্পমেয়াদী সরবরাহ-চাহিদার ভারসাম্যহীনতাকে আরও বাড়িয়ে দেয়

সারাংশ: ট্রিপল লজিক রেজোন্যান্স

আজ তামার দামের বৃদ্ধি মূলত 'সরবরাহের দিক সংকোচন + সামষ্টিক অর্থনৈতিক সহজকরণ + চাহিদার দিক কাঠামোগত বৃদ্ধি' এর ত্রিবিধ যুক্তির ফল, যার প্রতিটি মূল্যের জন্য শক্তিশালী সমর্থন প্রদান করে।