កត្តាស្នូលនៅពីក្រោយការកើនឡើងនៃតម្លៃទង់ដែង

កត្តាស្នូលនៅពីក្រោយការកើនឡើងនៃតម្លៃទង់ដែង

1. ការផ្គត់ផ្គង់អណ្តូងរ៉ែទង់ដែងសកលនៅតែបន្តចុះកិច្ចសន្យា ធ្វើឱ្យជម្លោះរ៉ែ និងលោហធាតុកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ

គម្លាតសមត្ថភាពការជីកយករ៉ែទង់ដែងសកលពង្រីក៖

ការថយចុះផលិតកម្មអណ្តូងរ៉ែទង់ដែងសំខាន់ៗ៖ ក្រុមហ៊ុន Codelco នៅក្នុងប្រទេសឈីលី (អណ្តូងរ៉ែទង់ដែងដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោក) នឹងឃើញមានការថយចុះ 3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៃផលិតកម្មនៅឆ្នាំ 2025 ។ 

ការផលិតអណ្តូងរ៉ែ Antamina នៅក្នុងប្រទេសប៉េរូបានធ្លាក់ចុះ 26%; គម្រោង Kamoa Kakula នៅសាធារណរដ្ឋប្រជាធិបតេយ្យកុងហ្គោនឹងកាត់បន្ថយផលិតកម្មរបស់ខ្លួនចំនួន 28% នៅឆ្នាំ 2025 ។

អណ្តូងរ៉ែទង់ដែង Grasberg ក្នុងប្រទេសឥណ្ឌូនេស៊ីត្រូវបានបិទដោយសារការរអិលបាក់ដីដែលបណ្តាលឱ្យបាត់បង់ពី 250000 ទៅ 260000 តោន។

ការផលិតអណ្តូងរ៉ែទង់ដែងកំពូលទាំង 20 នៅលើពិភពលោកបានថយចុះ 6.5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៅក្នុងត្រីមាសទី 3 ហើយអត្រាកំណើននៃសមត្ថភាពអណ្តូងរ៉ែទង់ដែងថ្មីក្នុងឆ្នាំ 2025 គឺតិចជាង 2% ឆ្ងាយជាងអត្រាកំណើននៃតម្រូវការ។

ការបញ្ចប់ការរលាយត្រូវបានបង្ខំឱ្យកាត់បន្ថយផលិតកម្ម:

CSPT របស់ប្រទេសចិនបានឈានដល់ការឯកភាពគ្នាក្នុងការកាត់បន្ថយផលិតកម្មច្រើនជាង 10% នៅឆ្នាំ 2026 ដែលប៉ះពាល់ដល់សមត្ថភាពផលិតជាង 1 លានតោន។

ថ្លៃដំណើរការប្រមូលផ្ដុំទង់ដែង (TC/RC) បានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតអវិជ្ជមាន ហើយអ្នកចំហុយកំពុងបង់ការបញ្ចុះតម្លៃសម្រាប់រាល់ការកែច្នៃទង់ដែង ដែលប៉ះពាល់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរដល់ភាពរីករាយក្នុងការផលិត។

សមាគម​ឧស្សាហកម្ម​លោហធាតុ​មិន​មែន​ជាតិ​ដែក​របស់​ប្រទេស​ចិន​បាន​ផ្អាក​សមត្ថភាព​រលាយ​ខុស​ច្បាប់​ប្រមាណ ២ លាន​តោន។

2. ការផ្ទុះរចនាសម្ព័ន្ធនៅលើផ្នែកតម្រូវការ ឧស្សាហកម្មដែលកំពុងរីកចម្រើនក្លាយជា 'ម៉ាស៊ីនប្រើប្រាស់ទង់ដែង'

ការផ្ទុះនៅក្នុងវិស័យថាមពលថ្មី៖

យានជំនិះថាមពលថ្មី៖ បរិមាណទង់ដែងដែលប្រើប្រាស់ក្នុងមួយយានគឺ 3-4 ដងនៃយានជំនិះប្រពៃណី។ នៅឆ្នាំ 2025 ការលក់រថយន្តអគ្គិសនីសកលនឹងបន្តកើនឡើង ដែលរួមចំណែកដល់ការកើនឡើងស្នូលនៃតម្រូវការទង់ដែង។

ថាមពលអគ្គីសនី/ថាមពលខ្យល់៖ សមត្ថភាពដំឡើងរបស់ photovoltaic សកលនៅតែបន្តកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយត្រូវការទង់ដែងប្រហែល 5000 តោនក្នុងមួយជីវ៉ាត់នៃថាមពល photovoltaic និងទង់ដែង 5 តោនក្នុង 1 MW នៃថាមពលខ្យល់។

ការធ្វើឱ្យប្រសើរបណ្តាញថាមពល៖ ការវិនិយោគជាសាកលក្នុងការបំប្លែងប្រព័ន្ធថាមពលបង្កើនល្បឿនដោយផ្តល់នូវ 'មូលដ្ឋានការប្រើប្រាស់ទង់ដែង' ដែលមានស្ថេរភាព។

បដិវត្តន៍កុំព្យូទ័រ AI បានបង្កើតនូវតម្រូវការថ្មីៗ៖

ការសាងសង់មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ AI បានផ្ទុះឡើង ហើយមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យដ៏ធំបំផុតតែមួយត្រូវការទង់ដែងក្នុងបរិមាណរាប់ម៉ឺនតោន។ ចាប់ពីឆ្នាំ 2025 ដល់ឆ្នាំ 2030 ការកើនឡើងជាមធ្យមប្រចាំឆ្នាំរបស់ពិភពលោកក្នុងការប្រើប្រាស់ទង់ដែងនឹងជិតដល់ 800000 តោន។

បន្ទាប់ពីការបើកដំណើរការកម្មវិធី AI 'Genesis Mission' នៅសហរដ្ឋអាមេរិក តម្រូវការទង់ដែងដែលមានភាពបរិសុទ្ធខ្ពស់នៅក្នុងមជ្ឈមណ្ឌលកុំព្យូទ័រទំនើបបានកើនឡើង។

3. ការរំពឹងទុករបស់គាត់អំពីពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបង្កឱ្យមាន 'ការប្រញាប់ប្រញាល់ទង់ដែង' និងការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធនៃសារពើភ័ណ្ឌ។

 ឥទ្ធិពល 'ប្រហោងខ្មៅរបស់អាមេរិក'៖

ការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារបង្ហាញថាសហរដ្ឋអាមេរិកអាចដាក់ពន្ធរហូតដល់ 25% លើទង់ដែងដែលនាំចូល (វាយតម្លៃឡើងវិញនៅឆ្នាំ 2026) ដែលជំរុញឱ្យពាណិជ្ជករទូទាំងពិភពលោកចូលរួមក្នុង 'arbitrage'

ចាប់ពីខែមីនាដល់ខែឧសភាឆ្នាំ 2025 ទង់ដែងចម្រាញ់ជាង 540000 តោននឹងត្រូវបានដឹកជញ្ជូនជាបន្ទាន់ទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលស្មើនឹង 60% នៃបរិមាណនាំចូលប្រចាំឆ្នាំ។

សារពើភ័ណ្ឌទង់ដែង COMEX នៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងពីធម្មតា 70000 តោនដល់ 400000 តោន (កើនឡើង 300%) ស្មើនឹង 62% នៃសារពើភ័ណ្ឌសរុបនៅលើការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗទាំងបីរបស់ពិភពលោក ខណៈដែលការប្រើប្រាស់ជាក់ស្តែងនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកមានត្រឹមតែ 7% នៃចំនួនសរុបសកល។

សារពើភ័ណ្ឌអាស៊ី 'អស់ហើយ'៖

សារពើភ័ណ្ឌឃ្លាំងនៅអាស៊ីរបស់ LME ត្រូវបាន 'បង្ហូរចេញ' ហើយនៅថ្ងៃទី 6 ខែធ្នូ Mercuria បានទាញយកទង់ដែង 40000 តោនពីឃ្លាំងអាស៊ីក្នុងពេលតែមួយ បង្កើតកំណត់ត្រាសម្រាប់ការចែកចាយតែមួយថ្ងៃ។

បង្កាន់ដៃឃ្លាំងលុបចោលស្ពាន់ LME (រួចរាល់សម្រាប់ការដឹកជញ្ជូន) បានកើនឡើង 802.78% ស្មើនឹង 35% នៃសារពើភ័ណ្ឌសរុប ដែលបង្ហាញពីកង្វះខាតយ៉ាងខ្លាំងនៃទំនិញ។

មានការខ្វះខាតការផ្គត់ផ្គង់កន្លែងនៅក្នុងតំបន់អាស៊ី (ជាពិសេសនៅក្នុងប្រទេសចិន) ហើយការថយក្រោយបានពង្រីកដល់ $88/ton ដែលជាចំនួនខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលពីរខែកន្លងមកនេះ។

4. ការរំពឹងទុកនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលម៉ាក្រូរលុង ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកខ្សោយជំរុញឱ្យតម្លៃទង់ដែងកើនឡើង

ការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve៖

ទីផ្សារមានប្រូបាប៊ីលីតេនៃ 89.5% ដែល Federal Reserve នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយ 25 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅក្នុងខែធ្នូ។ ជាមួយនឹងកិច្ចប្រជុំអត្រាការប្រាក់នាពេលខាងមុខនៅថ្ងៃទី 17 ខែធ្នូ ការរំពឹងទុកនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលធូររលុងបានពង្រឹង។

Federal Reserve អាចផ្លាស់ប្តូរពី 'បង្រួមតារាងតុល្យការ' ទៅ 'ពង្រីកតារាងតុល្យការ' ដើម្បីផ្តល់ការគាំទ្រសម្រាប់តម្លៃទំនិញ

ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក៖

ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំនេះមក សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ 8% ហើយទង់ដែងជាប្រាក់ដុល្លារមានភាពទាក់ទាញជាងមុនសម្រាប់អ្នកកាន់រូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត ដែលជំរុញឱ្យមានការទិញជាសកល។

វិនិយោគិនប្រើទង់ដែងជាឧបករណ៍មួយដើម្បីទប់ទល់នឹងការធ្លាក់ចុះនៃអំណាចទិញប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ហើយ 'លក្ខណៈហិរញ្ញវត្ថុ' របស់ទង់ដែងត្រូវបានពង្រឹង។

5. កង្វះសារពើភ័ណ្ឌ និងហានិភ័យនៃការចែកចាយ ធ្វើឱ្យទីផ្សារមានការភ័យស្លន់ស្លោកាន់តែខ្លាំង

សារពើភ័ណ្ឌជាក់ស្តែងជាសកលគឺនៅកម្រិតទាប៖

បង្កាន់ដៃឃ្លាំងចុះបញ្ជីស្ពាន់ LME បានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 105000 តោន ថយចុះ 32.3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ហើយស្ពាន់ដែលអាចដឹកជញ្ជូនបានដោយសេរីបានថយចុះយ៉ាងខ្លាំង។

សារពើភ័ណ្ឌសង្គមនៃទង់ដែងអេឡិចត្រូលីតនៅក្នុងប្រទេសចិនគឺនៅកម្រិតទាប ហើយសហគ្រាសនៅខាងក្រោមទឹកត្រូវការជាបន្ទាន់ដើម្បីបំពេញសារពើភ័ណ្ឌរបស់ពួកគេ។

ការពង្រីកតម្លៃពិសេសលើកន្លែង៖

កន្លែងទង់ដែង LME បានពង្រីកបុព្វលាភអនាគតរយៈពេល 3 ខែរបស់ខ្លួនដល់ $88/ton ដែលជាតម្លៃខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជិតពីរខែ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការស្រេកឃ្លានយ៉ាងខ្លាំងរបស់ទីផ្សារសម្រាប់ទង់ដែង។

ការពង្រឹងគំរូបុព្វលាភតាមកន្លែង (ការថយក្រោយ) មានន័យថាតម្លៃកិច្ចសន្យានាពេលថ្មីៗនេះគឺខ្ពស់ជាងតម្លៃទៅមុខ ដែលជំរុញបន្ថែមទៀតនូវអាកប្បកិរិយានៃ 'ការចាប់យកទំនិញ'

6. មូលនិធិប៉ាន់ស្មានទីផ្សារបានជន់លិចនៅក្នុង ដែលនាំឱ្យមានការឡើងថ្លៃនៅក្នុងមុខតំណែងដ៏វែង

អារម្មណ៍កើនឡើងរបស់ស្ថាប័នគឺខ្ពស់៖

Citigroup បង្កើនការព្យាករណ៍តម្លៃទង់ដែងដល់ $13000 ក្នុងមួយតោន (Q2 2026); UBS ព្យាករណ៍ថា វាអាចឡើងដល់ $12500 ក្នុងមួយតោន។ ស្ថាប័នជាច្រើនរួមទាំង JPMorgan Chase បានដំឡើងតម្លៃគោលដៅរបស់ពួកគេក្នុងពេលដំណាលគ្នា។

មុខតំណែងវែងនៅក្នុងអនាគតទង់ដែង LME បានបន្តកើនឡើងចាប់តាំងពីត្រីមាសទី 4 នៃឆ្នាំ 2025 ដោយបង្កើតឱ្យមានផលប៉ះពាល់រវាងមូលនិធិប៉ាន់ស្មាន និងមូលធនឧស្សាហកម្ម។

កត្តាកំណត់ចុងឆ្នាំ៖

នៅដំណាច់ឆ្នាំ រោងចក្របានឈានចូលដល់ដំណាក់កាលប្រញាប់ប្រញាល់ ហើយតម្រូវការទង់ដែង និងវត្ថុធាតុដើមផ្សេងទៀតត្រូវបានបញ្ចេញក្នុងលក្ខណៈប្រមូលផ្តុំ បង្កើតបានជាការគាំទ្រតាមរដូវកាល។

ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនមានការព្រួយបារម្ភអំពីកង្វះការផ្គត់ផ្គង់បន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំក្រោយ ការចាក់សោរសារពើភ័ណ្ឌជាមុន និងធ្វើឱ្យអតុល្យភាពនៃតម្រូវការផ្គត់ផ្គង់រយៈពេលខ្លីកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។

សេចក្តីសង្ខេប៖ អនុភាពតក្កវិជ្ជាបី

ការកើនឡើងនៃតម្លៃទង់ដែងនៅថ្ងៃនេះគឺសំខាន់ជាលទ្ធផលនៃតក្កវិជ្ជាបីដងនៃ 'ការធ្លាក់ចុះផ្នែកផ្គត់ផ្គង់ + ការបន្ធូរបន្ថយម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច + កំណើនរចនាសម្ព័ន្ធផ្នែកតម្រូវការ' ដែលនីមួយៗផ្តល់នូវការគាំទ្រយ៉ាងខ្លាំងចំពោះតម្លៃ។