Ціни на мідь різко зросли, спричинене трьома взаємопов’язаними факторами: постійним тиском з боку пропозиції, , новим двигуном зростання попиту та конвергенцією фінансових і політичних очікувань.
Основні рушійні фактори
1.
Збільшене постачання
Часті виробничі аварії на глобальних мідних шахтах (наприклад, Чилі, Індонезія, ДРК) Зниження рентабельності плавильного заводу через падіння витрат на плавку (TC/RC) до історичного мінімуму
Скорочення поставок рафінованої міді, оскільки металургійні заводи зменшують виробництво
2.
Структурні зміни попиту
Слабкість у традиційних секторах (наприклад, нерухомість) Значне зростання завдяки новим драйверам попиту: транспортні засоби з новою енергією (EV) і вітрова/сонячна енергія (використання міді на EV втричі перевищує використання транспортних засобів з двигуном внутрішнього згоряння) Центри обробки даних ШІ та оновлення мережі (високе споживання міді у великих обчислювальних об’єктах)
3.
Фінансові та політичні очікування
Очікування ФРС щодо зниження ставки та слабкість долара підвищують привабливість міді на ринках, деномінованих у доларах США. Занепокоєння з приводу можливих тарифів США на мідь спричинили глобальне накопичення запасів і невідповідність регіональних поставок
Довгострокова підтримка Trend
1.
Незворотний зелений перехід
Мідь є ключовим металом для переходу енергії. За прогнозами МЕА, до 2030 року попит на мідь у секторі чистої енергії становитиме понад 40% світового загального попиту.
2.
Структурний розрив попиту та пропозиції
Недостатні капіталовкладення на глобальних мідних шахтах обмежують розширення нових потужностей. Очікується, що новий попит на енергію зростатиме понад 3% щорічно, що свідчить про постійний дисбаланс попиту та пропозиції.
Попередження про ризики
1.
Придушення попиту високими цінами
Зростання цін на мідь може прискорити заміну альтернативними матеріалами (наприклад, алюмінієм).
2.
Волатильність макрополітики
Зміни в монетарній політиці ФРС або впровадження тарифної політики США можуть спровокувати короткострокові коливання цін
3.
Невизначеність у постачанні
Якщо відновлення виробництва на великих шахтах не виправдає очікувань, проблема з поставками може тимчасово зменшитися
