Bakır fiyatı, birbiriyle bağlantılı üç faktörün etkisiyle keskin bir yükseliş kaydetti: ısrarcı arz yönlü baskı, , talepte yeni bir büyüme motoru ve mali ve politik beklentilerin yakınlaşması..
Temel İtici Faktörler
1.
Sıkıştırılmış Tedarik
Küresel bakır madenlerinde sık sık yaşanan üretim kazaları (örneğin, Şili, Endonezya, Kongo Demokratik Cumhuriyeti) İzabehane kar marjları, izabe ücretlerinin (TC/RC) tarihi düşük seviyelere düşmesi nedeniyle daraldı
İzabe tesislerinin üretimi azaltması nedeniyle rafine bakır arzında daralma
2.
Talepte Yapısal Değişim
Geleneksel sektörlerdeki zayıflık (örneğin gayrimenkul) Yeni talep faktörlerinden kaynaklanan güçlü büyüme: Yeni enerji araçları (EV'ler) ve rüzgar/güneş enerjisi (EV başına bakır kullanımı, içten yanmalı motorlu araçların üç katıdır) Yapay zeka veri merkezleri ve şebeke yükseltmeleri (büyük ölçekli bilgi işlem tesislerinde yüksek bakır tüketimi)
3.
Mali ve Politika Beklentileri
Güvercin Fed faiz indirimi beklentileri ve ABD dolarındaki zayıflık, bakırın ABD doları cinsinden piyasalardaki çekiciliğini artırıyor. ABD'nin bakıra yönelik potansiyel gümrük vergilerine ilişkin endişeler, küresel stok istiflemelerini ve bölgesel arz uyumsuzluklarını tetikledi.
Uzun Vadeli Trend Desteği
1.
Geri Dönülemez Yeşil Geçiş
Bakır enerji dönüşümünde anahtar metaldir. IEA, temiz enerji sektöründeki bakır talebinin 2030 yılına kadar küresel toplam talebin %40'ından fazlasını oluşturacağını öngörmektedir.
2.
Yapısal Arz-Talep Açığı
Küresel bakır madenlerinde yetersiz sermaye harcaması yeni kapasite artışını sınırlıyor. Yeni enerji talebinin yıllık %3'ün üzerinde artması bekleniyor, bu da arz-talep dengesizliğinin devam ettiğini gösteriyor.
Risk Uyarıları
1.
Yüksek Fiyatlardan Kaynaklanan Talep Baskısı
Artan bakır fiyatları alternatif malzemelerle (örneğin alüminyum) alt pazardaki ikameyi hızlandırabilir
2.
Makro Politika Değişkenliği
Fed para politikasındaki değişiklikler veya ABD tarife politikalarının uygulanması, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarını tetikleyebilir
3.
Arz Belirsizliği
Büyük madenlerde üretimin yeniden başlaması beklentilerin altında kalırsa arz sıkışıklığı geçici olarak hafifleyebilir
