מחיר הנחושת ראה עלייה חדה, המונעת על ידי שלושה גורמים הקשורים זה בזה: לחץ מתמשך בצד ההיצע, , מנוע צמיחה חדש בביקוש , והתכנסות של ציפיות פיננסיות ומדיניות..
גורמי נהיגה ליבה
1.
אספקה מהודקת
תאונות ייצור תכופות במכרות נחושת גלובליים (למשל, צ'ילה, אינדונזיה, DRC) שולי הרווח של מפעלי היתך נדחסו עקב ירידת אגרות ההתכה (TC/RC) לשפל היסטורי
התכווצות באספקת נחושת מזוקקת כאשר מפעלי היתוך מפחיתים את התפוקה
2.
שינוי מבני בביקוש
חולשה במגזרים מסורתיים (לדוגמה, נדל'ן) צמיחה חזקה ממניעי ביקוש חדשים: רכבי אנרגיה חדשים (EV) ואנרגיה רוחנית/סולרית (שימוש בנחושת לכל רכב חשמלי הוא פי שלושה מזה של כלי רכב עם מנועי בעירה פנימית) מרכזי נתונים AI ושדרוגי רשת (צריכת נחושת גבוהה במתקני מחשוב בקנה מידה גדול)
3.
ציפיות פיננסיות ומדיניות
הציפיות להורדת הריבית של Dovish Fed וחולשת הדולר משפרות את האטרקטיביות של הנחושת בשווקים הנקובים בדולר ארה'ב, דאגות לגבי מכסים פוטנציאליים בארה'ב על נחושת גרמו לאגירת מלאי עולמית ואי התאמה של אספקה אזורית
תמיכת מגמה ארוכת טווח
1.
מעבר ירוק בלתי הפיך
נחושת היא מתכת מפתח למעבר אנרגיה. ה-IEA צופה כי הביקוש לנחושת במגזר האנרגיה הנקייה יהווה למעלה מ-40% מסך הביקוש העולמי עד 2030.
2.
פער מבני היצע-ביקוש
הוצאת הון לא מספקת במכרות נחושת גלובליים מגבילה את הרחבת הקיבולת החדשה. הביקוש לאנרגיה חדשה צפוי לגדול בקצב שנתי של למעלה מ-3%, מה שמעיד על חוסר איזון מתמשך של היצע-ביקוש.
אזהרות סיכון
1.
דיכוי ביקוש ממחירים גבוהים
עליית מחירי הנחושת עשויה להאיץ את ההחלפה במורד הזרם עם חומרים חלופיים (למשל, אלומיניום)
2.
תנודתיות במדיניות מאקרו
שינויים במדיניות המוניטרית של הפד או יישום מדיניות המכסים של ארה'ב עלולים לגרום לתנודות מחירים לטווח קצר
3.
אי ודאות בהיצע
אם חידוש הייצור במכרות הגדולים לא יעמוד בציפיות, אטימות האספקה עלולה להירגע באופן זמני
