A réz ára éles emelkedést mutatott, amelyet három egymással összefüggő tényező vezérel: a tartós kínálati oldali nyomás, , a kereslet új növekedési motorja , valamint a pénzügyi és politikai várakozások konvergenciája..
Az alapvető hajtótényezők
1.
Szigorított ellátás
Gyakori termelési balesetek globális rézbányákban (pl. Chile, Indonézia, Kongói Demokratikus Köztársaság) Az olvasztók haszonkulcsa a történelmi mélypontra süllyedő olvasztási díjak (TC/RC) miatt csökkent
A finomított rézellátás összehúzódása, mivel a kohók csökkentik a kibocsátást
2.
Strukturális keresletváltás
Gyengeség a hagyományos ágazatokban (pl. ingatlan) Erőteljes növekedés az új kereslethajtó tényezők miatt: Új energiahordozók (EV-k) és szél-/napenergia (az elektromos áramra jutó rézhasználat háromszorosa a belső égésű motoros járművekének) AI-adatközpontok és hálózatfejlesztések (magas rézfogyasztás nagyméretű számítástechnikai létesítményekben)
3.
Pénzügyi és politikai elvárások
A Dovish Fed kamatcsökkentési várakozásai és az USD gyengesége növeli a réz vonzerejét az USD-ben denominált piacokon.A lehetséges amerikai rézvámokkal kapcsolatos aggodalmak globális készletfelhalmozást és regionális kínálati eltéréseket váltottak ki
Hosszú távú trendtámogatás
1.
Visszafordíthatatlan zöld átmenet
A réz az energiaátmenet kulcsfontosságú féme. Az IEA előrejelzése szerint 2030-ra a tiszta energiaágazatban a rézigény a globális összkereslet több mint 40%-át fogja kitenni.
2.
Strukturális kínálat-kereslet szakadék
A globális rézbányák elégtelen tőkebefektetése korlátozza az új kapacitásbővítést. Az új energiaigények várhatóan 3% feletti éves ütemben nőnek, ami tartós kereslet-kínálati egyensúlyhiányt jelez.
Kockázati figyelmeztetések
1.
Kereslet visszaszorítása magas áraktól
Az emelkedő rézárak felgyorsíthatják a downstream anyagok helyettesítését alternatív anyagokkal (pl. alumínium)
2.
Makropolitikai volatilitás
A Fed monetáris politikájának változásai vagy az Egyesült Államok vámpolitikáinak végrehajtása rövid távú áringadozásokat válthat ki
3.
Bizonytalanság a kínálatban
Ha a nagyobb bányák termelésének újraindítása elmarad a várttól, átmenetileg enyhülhet az ellátás szűkössége
