قیمت مس به دلیل سه عامل مرتبط به هم افزایش یافته است: فشار مداوم طرف عرضه، , موتور رشد جدید تقاضا ، و همگرایی انتظارات مالی و سیاستی..
عوامل اصلی محرک
1.
عرضه سفت شده
حوادث مکرر تولید در معادن مس جهانی (به عنوان مثال، شیلی، اندونزی، DRC) حاشیه سود کارخانه ذوب به دلیل کاهش هزینه های ذوب (TC/RC) به پایین ترین حد تاریخی کاهش یافت.
انقباض در عرضه مس تصفیه شده به عنوان کارخانه های ذوب باعث کاهش تولید می شود
2.
تغییر ساختاری در تقاضا
ضعف در بخشهای سنتی (مثلاً املاک و مستغلات) رشد قوی ناشی از محرکهای تقاضای جدید: وسایل نقلیه با انرژی جدید (EVs) و نیروی باد/خورشید (مصرف مس در هر EV سه برابر بیشتر از وسایل نقلیه موتور احتراق داخلی است) مراکز داده و ارتقای شبکههای هوش مصنوعی (مصرف مس بالا در امکانات محاسباتی در مقیاس بزرگ)
3.
انتظارات مالی و سیاستی
انتظارات کاهش نرخ بهره بانک مرکزی Dovish و ضعف دلار جذابیت مس را در بازارهای دلار افزایش میدهد، نگرانی در مورد تعرفههای احتمالی ایالات متحده بر مس باعث احتکار موجودی جهانی و عدم تطابق عرضه منطقهای شده است.
پشتیبانی از روند بلند مدت
1.
انتقال سبز برگشت ناپذیر
مس یک فلز کلیدی برای انتقال انرژی است. آژانس بین المللی انرژی پیش بینی می کند که تقاضای مس در بخش انرژی پاک تا سال 2030 بیش از 40 درصد از کل تقاضای جهانی را تشکیل می دهد.
2.
شکاف ساختاری عرضه و تقاضا
هزینه سرمایه ناکافی در معادن مس جهانی، گسترش ظرفیت جدید را محدود می کند. انتظار می رود تقاضای انرژی جدید با نرخ سالانه بیش از 3 درصد رشد کند که نشان دهنده عدم تعادل عرضه و تقاضای مداوم است.
هشدارهای خطر
1.
کاهش تقاضا از قیمت های بالا
افزایش قیمت مس ممکن است جایگزینی پایین دستی با مواد جایگزین (مانند آلومینیوم) را تسریع کند.
2.
نوسانات سیاست کلان
تغییر در سیاست های پولی فدرال رزرو یا اجرای سیاست های تعرفه ای ایالات متحده می تواند باعث نوسانات کوتاه مدت قیمت شود.
3.
عدم قطعیت در عرضه
اگر از سرگیری تولید در معادن بزرگ کمتر از حد انتظار باشد، محدودیت عرضه ممکن است به طور موقت کاهش یابد.
