Cijena bakra je doživjela nagli rast, potaknut trima međusobno povezanim čimbenicima: trajnim pritiskom na strani ponude, , novim motorom rasta potražnje i konvergencijom financijskih i političkih očekivanja.
Ključni pokretački čimbenici
1.
Pooštrena opskrba
Česte proizvodne nesreće u svjetskim rudnicima bakra (npr. Čile, Indonezija, DR Kongo) Profitne marže talionice smanjene zbog pada troškova taljenja (TC/RC) na povijesno najniže razine
Smanjenje ponude rafiniranog bakra jer talionice smanjuju proizvodnju
2.
Strukturna promjena u potražnji
Slabosti u tradicionalnim sektorima (npr. nekretnine) Snažan rast od novih pokretača potražnje: Nova energetska vozila (EV) i vjetro/solarna energija (upotreba bakra po EV je tri puta veća od vozila s motorom s unutarnjim izgaranjem) AI podatkovni centri i nadogradnje mreže (visoka potrošnja bakra u velikim računalnim objektima)
3.
Financijska i politička očekivanja
Dovish Fedova očekivanja smanjenja stope i slabost USD povećavaju privlačnost bakra na tržištima denominiranim u USD. Zabrinutost oko potencijalnih američkih carina na bakar pokrenula je globalno gomilanje zaliha i regionalne neusklađenosti ponude
Dugoročna Trend podrška
1.
Nepovratna zelena tranzicija
Bakar je ključni metal za prijelaz energije. IEA predviđa da će potražnja za bakrom u sektoru čiste energije činiti više od 40% ukupne globalne potražnje do 2030. godine.
2.
Strukturni jaz između ponude i potražnje
Nedovoljni kapitalni izdaci u globalnim rudnicima bakra ograničavaju novo proširenje kapaciteta. Očekuje se da će potražnja za novom energijom rasti po godišnjoj stopi od preko 3%, što ukazuje na stalnu neravnotežu ponude i potražnje.
Upozorenja o riziku
1.
Suzbijanje potražnje visokim cijenama
Rastuće cijene bakra mogu ubrzati daljnju zamjenu alternativnim materijalima (npr. aluminij)
2.
Volatilnost makropolitike
Promjene u monetarnoj politici Feda ili provedba tarifnih politika SAD-a mogle bi izazvati kratkoročne fluktuacije cijena
3.
Nesigurnost u opskrbi
Ako ponovno pokretanje proizvodnje u velikim rudnicima ne ispuni očekivanja, nestašica opskrbe mogla bi se privremeno smanjiti
