Prețul cuprului a cunoscut o creștere bruscă, determinată de trei factori interconectați: presiunea persistentă din partea ofertei, , un nou motor de creștere a cererii și o convergență a așteptărilor financiare și politice..
Factori determinanți de bază
1.
Aprovizionare strânsă
Accidente frecvente de producție în minele de cupru la nivel mondial (de exemplu, Chile, Indonezia, RDC) Marjele de profit ale topitorii au fost comprimate din cauza taxelor de topire (TC/RC) care au scăzut la minime istorice
Scăderea aprovizionării cu cupru rafinat, deoarece topitorii reduc producția
2.
Schimbarea structurală a cererii
Slăbiciune în sectoarele tradiționale (de exemplu, imobiliare) Creștere puternică din noile generatoare de cerere: Vehicule cu energie noi (EV-uri) și energie eoliană/solară (utilizarea cuprului per EV este de trei ori mai mare decât a vehiculelor cu motor cu ardere internă) Centre de date AI și upgrade de rețea (consum mare de cupru în facilități de calcul la scară largă)
3.
Așteptări financiare și politice
Așteptările de reducere a ratei dobânzilor Fed și slăbiciunea USD sporesc atractivitatea cuprului pe piețele în USD
Suport pentru tendințe pe termen lung
1.
Tranziție verde ireversibilă
Cuprul este un metal cheie pentru tranziția energetică. IEA estimează că cererea de cupru în sectorul energiei curate va reprezenta peste 40% din cererea totală globală până în 2030.
2.
Decalajul structural dintre cerere și ofertă
Cheltuielile de capital insuficiente în minele globale de cupru limitează extinderea noii capacități. Este de așteptat ca cererea de energie nouă să crească cu o rată anuală de peste 3%, indicând un dezechilibru persistent între cerere și ofertă.
Avertismente de risc
1.
Suprimarea cererii de la prețuri ridicate
Creșterea prețurilor cuprului poate accelera înlocuirea în aval cu materiale alternative (de exemplu, aluminiu)
2.
Volatilitatea politicii macro
Schimbările în politica monetară a Fed sau implementarea politicilor tarifare din SUA ar putea declanșa fluctuații de preț pe termen scurt
3.
Incertitudine în aprovizionare
Dacă reluarea producției la mine majore nu corespunde așteptărilor, etanșeitatea aprovizionării se poate reduce temporar
