עם ההתאוששות ההדרגתית של הכלכלה העולמית, במיוחד ההתאוששות והציפיות לצמיחה של הכלכלה הסינית, הביקוש לנחושת גדל משמעותית. נחושת, כחומר גלם חשוב לייצור תעשייתי, נמצאת בשימוש נרחב בתחומים כמו חשמל, בנייה ותחבורה.
בנוסף, הפיתוח של תעשיות אנרגיה חדשות כגון רכבי אנרגיה חדשים ופוטו-וולטאים, כמו גם הביקוש הגובר לנחושת בכלכלות מתעוררות כמו הודו ו-ASEAN, העלו עוד יותר את מחירי הנחושת.
2. מתח אספקה מוגבר
כמה מדינות גדולות לייצור נחושת ברחבי העולם, כמו צ'ילה ופרו, חוו שיבושים בייצור עקב גורמים כמו המגיפה ומזג האוויר. כמה מכרות נחושת גדולים מתמודדים גם עם בעיות כרייה, וכתוצאה מכך אספקה מופחתת.
בנוסף, קצב הגידול השנתי של אספקת מכרות הנחושת היה פחות מ-2% מאז 2013, והעלייה במחירי האנרגיה גם הגדילה את עלות הייצור של הנחושת, והחריפה עוד יותר את המחסור באספקה.
3. מדיניות מוניטרית רופפת
הפדרל ריזרב נכנס לערוץ הורדת ריבית, הפחית את עלויות ההלוואות והמריץ את הפעילות הכלכלית, ובכך הגדיל את הביקוש למתכות תעשייתיות.
היחלשות הדולר האמריקני הפכה את מחיר הנחושת בדולרים לזול יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים, מה שעורר עוד יותר את הביקוש.
4. סיכונים גיאופוליטיים
המצב הגיאו-פוליטי הבינלאומי המתוח הוביל לעלייה בגורמים לא וודאיים באספקת הנפט הגולמי, שיש לה השפעה מזרזת מסוימת על מגזרי האנרגיה והכימיקלים והשפיעה בעקיפין על מחירי הנחושת.
בנוסף, חוסר יציבות פוליטית ושינויי מדיניות במדינות גדולות המייצרות נחושת כמו צ'ילה ופרו עלולים להוביל להפרעות או להפחתה באספקה.
5. ביקוש מוגבר להשקעה
עם ההתאוששות הכלכלית העולמית ואי הוודאות הגוברת, המשקיעים מחפשים נכסי מקלט בטוח.
נחושת, כסוג של מתכת תעשייתית, מועדפת על משקיעים בשל עמידותה בפני אינפלציה ויכולתה לשמר ולהעלות ערך.
הגידול בביקוש להשקעות הוא גם סיבה חשובה לעליית מחירי הנחושת.
6. אי ודאות במדיניות התעריפים
חוסר הוודאות של מדיניות המכסים העולמית, כמו מכסי התגמול של האיחוד האירופי נגד ארה'ב ומכסי התגמול של קנדה נגד ארה'ב, העלו את מחירי הנחושת. בתמיכת עלויות הייבוא חלה עלייה, ובשל ארביטראז' הועבר המלאי הפיזי העולמי לארצות הברית. מלאי הנחושת של LME ירד, והציפיות למחסור נקודתי העלו את המחירים.
7. הפחתת ייצור בקצה ההתכה
הציפייה לחומרי גלם הדוקים מתחממת שוב, סביבת ההיתוך עדיין ירודה, והרווח הנקודתי של התכת נחושת ממשיך לרדת. כמה ממפעלי היתוך נקטו באמצעים כגון הפחתת ייצור, תיקונים גדולים מוקדמים והארכת הזמן, ותיקונים גדולים לא מתוכננים כדי לבלום את ההידרדרות הנוספת של שוק תרכיז הנחושת הספוט, והציפיות בצד ההיצע מוגבלות באופן משמעותי.
לסיכום, העלייה במחירי הנחושת היא תוצאה של מספר גורמים הפועלים יחד, כולל התאוששות כלכלית גלובלית, היצע הדוק, מדיניות מוניטרית רופפת, סיכונים גיאופוליטיים וגידול בביקוש להשקעות. גורמים אלה שלובים זה בזה ומניעים במשותף את העלייה המתמשכת במחירי הנחושת.
