1. Pemulihan ekonomi global mendorong peningkatan permintaan
Dengan pemulihan beransur-ansur ekonomi global, terutamanya jangkaan pemulihan dan pertumbuhan ekonomi China, permintaan untuk tembaga telah meningkat dengan ketara. Tembaga, sebagai bahan mentah penting untuk pengeluaran perindustrian, digunakan secara meluas dalam bidang seperti elektrik, pembinaan, dan pengangkutan.
Di samping itu, pembangunan industri tenaga baharu seperti kenderaan tenaga baharu dan fotovoltaik, serta peningkatan permintaan tembaga dalam ekonomi sedang pesat membangun seperti India dan ASEAN, telah meningkatkan lagi harga tembaga.
2. Peningkatan ketegangan bekalan
Beberapa negara pengeluar tembaga utama di seluruh dunia, seperti Chile dan Peru, telah mengalami gangguan pengeluaran disebabkan oleh faktor seperti wabak dan cuaca. Beberapa lombong tembaga yang besar juga menghadapi masalah perlombongan, mengakibatkan bekalan berkurangan.
Di samping itu, kadar pertumbuhan tahunan bekalan lombong tembaga kurang daripada 2% sejak 2013, dan kenaikan harga tenaga juga telah meningkatkan kos pengeluaran tembaga, memburukkan lagi kekurangan bekalan.
3. Dasar monetari yang longgar
Rizab Persekutuan telah memasuki saluran pemotongan kadar, mengurangkan kos pinjaman dan merangsang aktiviti ekonomi, sekali gus meningkatkan permintaan untuk logam perindustrian.
Kelemahan dolar AS telah menjadikan tembaga berharga dalam dolar AS lebih murah bagi pemegang mata wang lain, seterusnya merangsang permintaan.
4. Risiko geopolitik
Situasi geopolitik antarabangsa yang tegang telah menyebabkan peningkatan dalam faktor tidak menentu dalam bekalan minyak mentah, yang mempunyai kesan rangsangan tertentu ke atas sektor tenaga dan kimia dan secara tidak langsung menjejaskan harga tembaga.
Selain itu, ketidakstabilan politik dan perubahan dasar di negara pengeluar tembaga utama seperti Chile dan Peru boleh menyebabkan gangguan atau pengurangan bekalan.
5. Permintaan pelaburan meningkat
Dengan pemulihan ekonomi global dan ketidaktentuan yang semakin meningkat, pelabur mencari aset tempat selamat.
Tembaga, sebagai sejenis logam perindustrian, digemari oleh pelabur kerana rintangannya terhadap inflasi dan keupayaan untuk memelihara dan meningkatkan nilai.
Peningkatan dalam permintaan pelaburan juga merupakan sebab penting bagi kenaikan harga tembaga.
6. Ketidakpastian dalam dasar tarif
Ketidakpastian dasar tarif global, seperti tarif balas EU terhadap Amerika Syarikat dan tarif balas Kanada terhadap Amerika Syarikat, telah mendorong kenaikan harga tembaga. Di bawah sokongan kos import, terdapat peningkatan, dan disebabkan arbitraj, inventori fizikal global telah dipindahkan ke Amerika Syarikat. Inventori tembaga LME telah menurun, dan jangkaan kekurangan tempat telah menaikkan harga.
7. Pengurangan pengeluaran pada akhir peleburan
Jangkaan bahan mentah yang ketat semakin memanas lagi, persekitaran peleburan masih lemah, dan keuntungan peleburan tembaga spot terus menurun. Sesetengah pelebur telah mengambil langkah-langkah seperti mengurangkan pengeluaran, pembaikan besar awal dan memanjangkan masa, dan pembaikan besar yang tidak dirancang untuk membendung kemerosotan selanjutnya pasaran spot pekat tembaga, dan jangkaan bahagian bekalan adalah terhad dengan ketara.
Ringkasnya, kenaikan harga tembaga adalah hasil daripada pelbagai faktor yang bekerjasama, termasuk pemulihan ekonomi global, bekalan yang ketat, dasar monetari yang longgar, risiko geopolitik dan peningkatan permintaan pelaburan. Faktor-faktor ini saling berkait dan bersama-sama memacu kenaikan berterusan harga tembaga.
