1. Pemulihan ekonomi global mendorong peningkatan permintaan
Dengan pemulihan ekonomi global secara bertahap, terutama ekspektasi pemulihan dan pertumbuhan ekonomi Tiongkok, permintaan tembaga meningkat secara signifikan. Tembaga, sebagai bahan baku penting untuk produksi industri, banyak digunakan di berbagai bidang seperti listrik, konstruksi, dan transportasi.
Selain itu, perkembangan industri energi baru seperti kendaraan energi baru dan fotovoltaik, serta meningkatnya permintaan tembaga di negara-negara berkembang seperti India dan ASEAN, semakin meningkatkan harga tembaga.
2. Meningkatnya ketegangan pasokan
Beberapa negara produsen tembaga besar di dunia, seperti Chile dan Peru, mengalami gangguan produksi akibat faktor seperti pandemi dan cuaca. Beberapa tambang tembaga besar juga menghadapi masalah penambangan sehingga pasokannya berkurang.
Selain itu, tingkat pertumbuhan tahunan pasokan tambang tembaga kurang dari 2% sejak tahun 2013, dan kenaikan harga energi juga telah meningkatkan biaya produksi tembaga, sehingga semakin memperburuk kekurangan pasokan.
3. Kebijakan moneter yang longgar
Federal Reserve telah memasuki jalur penurunan suku bunga, mengurangi biaya pinjaman dan merangsang aktivitas ekonomi, sehingga meningkatkan permintaan logam industri.
Melemahnya dolar AS telah membuat harga tembaga dalam dolar AS lebih murah bagi pemegang mata uang lainnya, sehingga semakin merangsang permintaan.
4. Risiko geopolitik
Situasi geopolitik internasional yang tegang telah menyebabkan peningkatan faktor ketidakpastian dalam pasokan minyak mentah, yang mempunyai efek meningkatkan pada sektor energi dan kimia dan secara tidak langsung mempengaruhi harga tembaga.
Selain itu, ketidakstabilan politik dan perubahan kebijakan di negara-negara produsen tembaga utama seperti Chili dan Peru dapat menyebabkan gangguan atau pengurangan pasokan.
5. Meningkatnya permintaan investasi
Dengan pemulihan ekonomi global dan meningkatnya ketidakpastian, investor mencari aset-aset yang aman.
Tembaga sebagai salah satu jenis logam industri disukai investor karena ketahanannya terhadap inflasi serta kemampuannya dalam mempertahankan dan meningkatkan nilai.
Peningkatan permintaan investasi juga menjadi alasan penting kenaikan harga tembaga.
6. Ketidakpastian kebijakan tarif
Ketidakpastian kebijakan tarif global, seperti tarif pembalasan UE terhadap Amerika Serikat dan tarif pembalasan Kanada terhadap Amerika Serikat, telah mendorong kenaikan harga tembaga. Di bawah dukungan biaya impor, terjadi peningkatan, dan karena arbitrase, inventaris fisik global telah dialihkan ke Amerika Serikat. Persediaan tembaga LME telah menurun, dan ekspektasi akan kekurangan pasokan telah mendorong kenaikan harga.
7. Pengurangan produksi pada akhir peleburan
Ekspektasi akan ketatnya bahan baku kembali memanas, lingkungan peleburan masih buruk, dan keuntungan peleburan tembaga spot terus menurun. Beberapa pabrik peleburan telah mengambil langkah-langkah seperti pengurangan produksi, perbaikan besar-besaran lebih awal dan perpanjangan waktu, serta perbaikan besar-besaran yang tidak direncanakan untuk menahan kerusakan lebih lanjut pada pasar spot konsentrat tembaga, dan ekspektasi sisi pasokan sangat terbatas.
Singkatnya, kenaikan harga tembaga disebabkan oleh beberapa faktor yang bekerja sama, termasuk pemulihan ekonomi global, ketatnya pasokan, kebijakan moneter yang longgar, risiko geopolitik, dan peningkatan permintaan investasi. Faktor-faktor ini saling terkait dan bersama-sama mendorong kenaikan harga tembaga yang berkelanjutan.
