最近の銅価格高騰の理由

最近の銅価格高騰の理由

1. 世界経済の回復により需要が増加

世界経済の緩やかな回復、特に中国経済の回復と成長期待により、銅の需要が大幅に増加しました。銅は工業生産の重要な原料として、電力、建設、輸送などの分野で広く使用されています。 

さらに、新エネルギー自動車や太陽光発電などの新エネルギー産業の発展や、インドやASEANなどの新興国における銅の需要の増加により、銅価格はさらに上昇しています。

2. 供給張力の増加

チリやペルーなど、世界のいくつかの主要な銅生産国は、パンデミックや天候などの要因により生産中断を経験している。一部の大規模な銅鉱山も採掘上の問題に直面しており、その結果、供給量が減少しています。 

さらに、2013年以降、銅鉱山の供給量の年間増加率は2%未満であり、エネルギー価格の上昇により銅の生産コストも上昇し、供給不足がさらに深刻化しています。

3. 緩和的な金融政策

FRBは利下げチャンネルに入り、借入コストを削減して経済活動を刺激し、それによって工業用金属の需要が増加した。 

米ドル安により、他の通貨保有者にとって米ドルで価格設定された銅の価格が安くなり、需要がさらに刺激されました。

4. 地政学的リスク

国際的な地政学的情勢の緊迫により、原油供給の不確実要因が増加しており、エネルギー・化学セクターに一定の押し上げ効果をもたらし、銅価格にも間接的に影響を及ぼしている。 

さらに、チリやペルーなどの主要な銅生産国における政情不安や政策変更により、供給の中断や削減が生じる可能性があります。

5. 投資需要の増加

世界経済の回復と不確実性の高まりにより、投資家は安全な資産を求めています。 

工業用金属の一種である銅は、インフレに対する耐性と価値を維持し増加させる能力があるため、投資家に好まれています。 

投資需要の増加も銅価格上昇の重要な理由です。

6. 関税政策の不確実性

EUの米国に対する報復関税やカナダの米国に対する報復関税など、世界の関税政策の不確実性が銅価格を押し上げている。輸入コストに支えられて増加し、裁定取引により世界の現物在庫が米国に移管された。 LMEの銅在庫は減少しており、スポット不足への期待が価格を押し上げている。

7. 製錬末端での生産量の削減

原料逼迫への期待が再び高まり、製錬環境は依然劣悪で、スポット銅製錬の利益は減少し続けている。一部の製錬所は、銅精鉱スポット市場のさらなる悪化を抑制するために、生産量の削減、早期の大規模修繕と期間の延長、計画外の大規模修繕などの措置を講じており、供給側の期待は大幅に限定されている。

要約すると、銅価格の上昇は、世界経済の回復、供給の逼迫、金融緩和政策、地政学的リスク、投資需要の増加など、複数の要因が連動した結果です。これらの要因が絡み合い、共同して銅価格の持続的な上昇を引き起こします。