Основний ф’ючерсний контракт на мідь у Шанхаї зріс приблизно на 10,3% протягом року (з 1 січня по 5 березня), причому річне зростання (порівняно з тим же періодом 2025 року) перевищило 30%. Основний міжнародний ф’ючерсний контракт на мідь зріс приблизно на 9,8% протягом року, причому річне зростання також перевищило 28%.
Стратифікований вплив економічної ситуації на темпи зростання
1. Основи попиту та пропозиції (базова підтримка)
Пропозиція: через недостатні капіталовкладення у видобуток міді очікується, що темпи зростання гірничодобувної галузі у 2026 році становитимуть лише 1%-2,2%. Спотовий TC концентрату впав нижче -50 доларів США за тонну, досягнувши рекордно низького рівня. Дефіцит сировини в металургійному секторі передався на постачання рафінованої міді.
Сторона попиту. Очікується, що інвестиції в нові транспортні засоби, що працюють на енергії, фотоелектричну та вітрову енергію, центри обробки даних штучного інтелекту та електромережі сприятимуть зростанню попиту на 2,5%–3%. Прогнозується, що розрив між попитом і пропозицією становитиме від 330 000 до 830 000 тонн, закладаючи основу для зростання цін на мідь.
2. Макрополітика та ліквідність (порушення темпів)
Очікування щодо зниження процентних ставок з боку Федерального резерву: очікується зниження процентних ставок у 3-4 рази в 2026 році, що призведе до ослаблення індексу долара США, підвищення оцінки міді, оціненої в доларах США, і зміцнення її фінансових характеристик.
Глобальна ліквідність: Європейський центральний банк і Банк Японії одночасно пом’якшили монетарну політику, що призвело до припливу коштів у сировинні товари та підвищило волатильність цін на мідь.
Темпи відновлення Китаю: після Весняного свята робота та виробництво відновилися, замовлення на інфраструктуру та виробництво збільшуються, щоб підтримати попит, але мляве відновлення сектора нерухомості становить потенційний ризик.
3. Геополітичні ризики та ризики заміщення (короткострокове придушення)
Геополітичні збурення: переговори щодо шахт у Чилі та хід відновлення шахт у Панамі, серед інших факторів, впливають на стабільність поставок і посилюють коливання цін.
Ефект заміщення: високі ціни на мідь прискорили перехід до «використання алюмінію для економії міді», послаблюючи тиск попиту в деяких секторах, але важко змінити довгострокову структуру дефіциту.
