Glavna terminska pogodba za baker v Šanghaju se je med letom (od 1. januarja do 5. marca) podražila za približno 10,3 %, pri čemer je medletno povečanje (v primerjavi z enakim obdobjem leta 2025) preseglo 30 %. Glavna mednarodna terminska pogodba za baker se je med letom podražila za približno 9,8 %, pri čemer je medletna rast presegla tudi 28 %.
Stratificirani vpliv gospodarske situacije na stopnjo rasti
1. Osnove ponudbe in povpraševanja (osnovna podpora)
Stran ponudbe: Zaradi nezadostnih kapitalskih izdatkov v rudarstvu bakra se pričakuje, da bo stopnja rasti rudarskega sektorja leta 2026 znašala le 1–2,2 %. Promptni TC koncentrata je padel pod -50 USD/tono in dosegel rekordno nizko vrednost. Pomanjkanje surovin v talilniškem sektorju se je preneslo na dobavo rafiniranega bakra.
Stran povpraševanja: naložbe v nova energetska vozila, fotovoltaiko in vetrno energijo, podatkovne centre z umetno inteligenco in električna omrežja naj bi spodbudile rast povpraševanja za 2,5 % do 3 %. Vrzel med ponudbo in povpraševanjem naj bi znašala 330.000 do 830.000 ton, kar je temelj za zvišanje cen bakra.
2. Makro politike in likvidnost (motnje tempa)
Pričakovanja glede znižanja obrestnih mer s strani Federal Reserve: leta 2026 naj bi znižala obrestne mere 3-4 krat, kar bo vodilo do šibkejšega indeksa ameriškega dolarja, povečanja vrednotenja bakra, cenjenega v ameriških dolarjih, in krepitve njegovih finančnih lastnosti.
Svetovna likvidnost: Evropska centralna banka in japonska centralna banka sta hkrati omilili denarno politiko, kar je povzročilo pritok sredstev v surovine in povečalo nestanovitnost cen bakra.
Hitrost okrevanja Kitajske: po spomladanskem festivalu sta se delo in proizvodnja nadaljevala, naročila za infrastrukturo in proizvodnjo so se okrepila, da bi podprla povpraševanje, vendar počasno okrevanje nepremičninskega sektorja predstavlja potencialno tveganje.
3. Geopolitična tveganja in tveganja zamenjave (kratkoročno zatiranje)
Geopolitične motnje: Pogajanja o rudnikih v Čilu in potek ponovnega zagona rudnika v Panami med drugim vplivajo na stabilnost oskrbe in povečujejo nihanja cen.
Nadomestni učinek: visoke cene bakra so pospešile prehod k 'uporabi aluminija za varčevanje z bakrom', kar je ublažilo pritisk povpraševanja v nekaterih sektorjih, vendar je težko spremeniti dolgoročni vzorec pomanjkanja.
