Glavni terminski ugovor za bakar u Šangaju porastao je za otprilike 10,3% tijekom godine (od 1. siječnja do 5. ožujka), s međugodišnjim porastom (u usporedbi s istim razdobljem 2025.) većim od 30%. Glavni međunarodni terminski ugovor za bakar porastao je za približno 9,8% tijekom godine, pri čemu je međugodišnji porast također premašio 28%.
Stratificirani utjecaj ekonomske situacije na stopu rasta
1. Osnove ponude i potražnje (osnovna podrška)
Strana ponude: Zbog nedovoljnih kapitalnih izdataka u rudarstvu bakra, očekuje se da će stopa rasta rudarskog sektora u 2026. biti samo 1%-2,2%. Promptni TC koncentrata pao je ispod -50 USD/toni, dosegnuvši rekordno nisku razinu. Nedostatak sirovina u sektoru taljenja prenio se i na opskrbu rafiniranim bakrom.
Strana potražnje: Očekuje se da će ulaganja u nova energetska vozila, fotonaponsku energiju i energiju vjetra, podatkovne centre umjetne inteligencije i električne mreže potaknuti rast potražnje za 2,5% do 3%. Predviđa se da će jaz između ponude i potražnje iznositi 330.000 do 830.000 tona, postavljajući temelje za povećanje cijene bakra.
2. Makro politike i likvidnost (poremećaji tempa)
Očekivanja za smanjenje kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi: Očekuje se da će smanjiti kamatne stope 3-4 puta u 2026., što će dovesti do slabijeg indeksa američkog dolara, povećanja vrednovanja bakra s cijenom u američkim dolarima i jačanja njegovih financijskih atributa.
Globalna likvidnost: Europska središnja banka i Banka Japana istovremeno su ublažile monetarnu politiku, što je dovelo do priljeva sredstava u robu i povećalo volatilnost cijena bakra.
Tempo oporavka u Kini: Nakon Proljetnog festivala, rad i proizvodnja su nastavljeni, s povećanjem narudžbi za infrastrukturu i proizvodnju kako bi se podržala potražnja, ali spor oporavak sektora nekretnina predstavlja potencijalni rizik.
3. Geopolitički i supstitucijski rizici (kratkoročno suzbijanje)
Geopolitički poremećaji: Pregovori oko rudnika u Čileu i napredak ponovnog otvaranja rudnika u Panami, među ostalim čimbenicima, utječu na stabilnost opskrbe i pogoršavaju fluktuacije cijena.
Učinak supstitucije: Visoke cijene bakra ubrzale su prijelaz na 'upotrebu aluminija za uštedu bakra', ublažavajući pritisak potražnje u nekim sektorima, ali teško je promijeniti dugoročni obrazac nestašice.
