Kuparin pääfutuurisopimus Shanghaissa nousi vuoden aikana (1.1.-5.3.) noin 10,3 %, ja vuosikasvu (verrattuna vuoden 2025 vastaavaan ajanjaksoon) ylitti 30 %. Pääasiallinen kansainvälinen kuparifutuurisopimus nousi vuoden aikana noin 9,8 %, ja myös vuosikasvu ylitti 28 %.
Taloustilanteen kerrostunut vaikutus kasvuvauhtiin
1. Kysynnän ja tarjonnan perusteet (ydintuki)
Tarjontapuoli: Riittämättömien investointien vuoksi kuparikaivostoiminnassa kaivossektorin kasvuvauhdin vuonna 2026 odotetaan olevan vain 1–2,2 %. Rikasteen spot TC on pudonnut alle -50 USD/tonni osuen ennätysmatalalle. Sulatusalan raaka-ainepula on siirtynyt jalostetun kuparin tarjontaan.
Kysyntäpuoli: Investoinnin uusiin energia-ajoneuvoihin, aurinko- ja tuulivoimaan, tekoälyn datakeskuksiin ja sähköverkkoihin odotetaan lisäävän kysynnän kasvua 2,5–3 prosenttia. Kysynnän ja tarjonnan eron ennustetaan olevan 330 000-830 000 tonnia, mikä luo pohjan kuparin hinnannousulle.
2. Makropolitiikka ja likviditeetti (vauhtihäiriöt)
Odotukset Federal Reserve:n koronlaskuista: Sen odotetaan laskevan korkoja 3-4 kertaa vuonna 2026, mikä johtaa Yhdysvaltain dollariindeksin heikkenemiseen, Yhdysvaltain dollareissa hinnoitellun kuparin arvonnousuun ja sen taloudellisten ominaisuuksien vahvistumiseen.
Maailmanlaajuinen likviditeetti: Euroopan keskuspankki ja Japanin keskuspankki ovat samanaikaisesti keventäneet rahapolitiikkaa, mikä on johtanut varojen virtaamiseen hyödykkeisiin ja nostanut kuparin hintavaihteluita.
Kiinan toipumisvauhti: Kevätjuhlan jälkeen työ ja tuotanto jatkuivat, infrastruktuurin ja valmistuksen tilaukset piristyivät tukemaan kysyntää, mutta kiinteistöalan hidas elpyminen muodostaa mahdollisen riskin.
3. Geopoliittiset ja korvausriskit (lyhytaikainen tukahduttaminen)
Geopoliittiset häiriöt: Neuvottelut Chilen kaivoksista ja Panaman kaivosten uudelleenkäynnistämisen edistyminen muun muassa vaikuttavat tarjonnan vakauteen ja pahentavat hintavaihteluita.
Korvausvaikutus: Kuparin korkea hinta on nopeuttanut siirtymistä kohti 'alumiinin käyttöä kuparin säästämiseen', mikä lievittää kysyntäpainetta joillakin aloilla, mutta pitkän aikavälin pulamallia on vaikea muuttaa.
