Το κύριο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού στη Σαγκάη αυξήθηκε κατά περίπου 10,3% κατά τη διάρκεια του έτους (από την 1η Ιανουαρίου έως τις 5 Μαρτίου), με ετήσια αύξηση (σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2025) να ξεπερνά το 30%. Το κύριο διεθνές συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού αυξήθηκε κατά περίπου 9,8% κατά τη διάρκεια του έτους, με ετήσια αύξηση να υπερβαίνει επίσης το 28%.
Η στρωματοποιημένη επίδραση της οικονομικής κατάστασης στον ρυθμό ανάπτυξης
1. Βασικά στοιχεία προσφοράς και ζήτησης (βασική υποστήριξη)
Προσφορά: Λόγω ανεπαρκών κεφαλαιουχικών δαπανών στην εξόρυξη χαλκού, ο ρυθμός ανάπτυξης του μεταλλευτικού τομέα το 2026 αναμένεται να είναι μόλις 1%-2,2%. Η spot TC του συμπυκνώματος έχει πέσει κάτω από -50 USD/τόνο, σημειώνοντας ιστορικό χαμηλό. Η έλλειψη πρώτων υλών στον τομέα της τήξης έχει μεταδοθεί στην προμήθεια διυλισμένου χαλκού.
Πλευρά ζήτησης: Η επένδυση σε νέα ενεργειακά οχήματα, φωτοβολταϊκά και αιολικά, κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης και δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση της ζήτησης κατά 2,5% έως 3%. Το χάσμα προσφοράς-ζήτησης προβλέπεται να είναι 330.000 με 830.000 τόνους, θέτοντας τα θεμέλια για τις αυξήσεις των τιμών του χαλκού.
2. Μακροοικονομικές πολιτικές και ρευστότητα (διαταραχές ρυθμού)
Προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από την Federal Reserve: Αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια 3-4 φορές το 2026, οδηγώντας σε ασθενέστερο δείκτη δολαρίων ΗΠΑ, αύξηση της αποτίμησης του χαλκού σε δολάρια ΗΠΑ και ενίσχυση των οικονομικών του χαρακτηριστικών.
Παγκόσμια ρευστότητα: Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Τράπεζα της Ιαπωνίας χαλάρωσαν ταυτόχρονα τη νομισματική πολιτική, οδηγώντας σε εισροή κεφαλαίων σε εμπορεύματα και ωθώντας την αστάθεια των τιμών του χαλκού.
Ρυθμός ανάκαμψης της Κίνας: Μετά το Εαρινό Φεστιβάλ, οι εργασίες και η παραγωγή ξανάρχισαν, με τις παραγγελίες για υποδομές και μεταποίηση να αυξάνονται για να στηρίξουν τη ζήτηση, αλλά η αργή ανάκαμψη του τομέα των ακινήτων ενέχει πιθανό κίνδυνο.
3. Γεωπολιτικοί κίνδυνοι και κίνδυνοι υποκατάστασης (βραχυπρόθεσμη καταστολή)
Γεωπολιτικές διαταραχές: Οι διαπραγματεύσεις για τα ορυχεία στη Χιλή και η πρόοδος της επανέναρξης των ορυχείων στον Παναμά, μεταξύ άλλων παραγόντων, επηρεάζουν τη σταθερότητα της προσφοράς και επιδεινώνουν τις διακυμάνσεις των τιμών.
Αποτέλεσμα υποκατάστασης: Οι υψηλές τιμές του χαλκού έχουν επιταχύνει τη στροφή προς τη «χρήση αλουμινίου για εξοικονόμηση χαλκού», μετριάζοντας την πίεση της ζήτησης σε ορισμένους τομείς, αλλά είναι δύσκολο να αλλάξει το μοτίβο μακροπρόθεσμης έλλειψης.
