Den vigtigste kobberfutureskontrakt i Shanghai steg med ca. 10,3 % i løbet af året (fra 1. januar til 5. marts), med en år-til-år stigning (sammenlignet med samme periode i 2025) på over 30 %. Den vigtigste internationale kobberfutureskontrakt steg med ca. 9,8 % i løbet af året, med en år-til-år stigning på også over 28 %.
Den stratificerede indvirkning af den økonomiske situation på vækstraten
1. Grundlæggende udbud og efterspørgsel (kernesupport)
Udbudssiden: På grund af utilstrækkelige anlægsudgifter i kobberminedrift forventes vækstraten i minesektoren i 2026 kun at være 1%-2,2%. Spot-TC for koncentrat er faldet til under -50 USD/ton, hvilket rammer et rekordlavt niveau. Manglen på råvarer i smeltesektoren er blevet overført til forsyningen af raffineret kobber.
Efterspørgselssiden: Investeringen i nye energikøretøjer, solcelle- og vindkraft, AI-datacentre og elnet forventes at drive efterspørgselsvækst med 2,5 % til 3 %. Udbuds- og efterspørgselsgabet forventes at være 330.000 til 830.000 tons, hvilket lægger grundlaget for kobberprisstigninger.
2. Makropolitikker og likviditet (tempoforstyrrelser)
Forventninger til rentenedsættelser fra Federal Reserve: Det forventes at sænke renten 3-4 gange i 2026, hvilket fører til et svagere US-dollarindeks, en stigning i værdiansættelsen af kobber prissat i US-dollars og en styrkelse af dets finansielle egenskaber.
Global likviditet: Den Europæiske Centralbank og Bank of Japan har samtidig lempet pengepolitikken, hvilket har ført til en tilstrømning af midler til råvarer og øget kobberprisvolatiliteten.
Kinas genopretningstempo: Efter forårsfestivalen genoptog arbejdet og produktionen, hvor ordrer på infrastruktur og produktion tog til for at understøtte efterspørgslen, men det træge opsving i ejendomssektoren udgør en potentiel risiko.
3. Geopolitiske risici og substitutionsrisici (kortsigtet undertrykkelse)
Geopolitiske forstyrrelser: Forhandlinger om miner i Chile og fremskridtene i genoptagelsen af miner i Panama, blandt andre faktorer, påvirker forsyningsstabiliteten og forværrer prisudsving.
Substitutionseffekt: Høje kobberpriser har fremskyndet skiftet i retning af at 'bruge aluminium til at spare kobber', hvilket mindsker efterspørgselspresset i nogle sektorer, men det er vanskeligt at ændre det langsigtede mangelmønster.
