Hlavní futures kontrakt na měď v Šanghaji během roku (od 1. ledna do 5. března) vzrostl přibližně o 10,3 %, přičemž meziroční nárůst (ve srovnání se stejným obdobím roku 2025) přesáhl 30 %. Hlavní mezinárodní měděný futures kontrakt v průběhu roku vzrostl o cca 9,8 %, přičemž meziroční nárůst rovněž přesáhl 28 %.
Stratifikovaný vliv ekonomické situace na tempo růstu
1. Základy nabídky a poptávky (základní podpora)
Strana nabídky: Vzhledem k nedostatečným kapitálovým výdajům na těžbu mědi se očekává, že tempo růstu těžebního sektoru v roce 2026 bude pouze 1–2,2 %. Spotová TC koncentrátu klesla pod -50 USD/tunu a dosáhla rekordního minima. Nedostatek surovin v odvětví tavení se přenesl do dodávek rafinované mědi.
Strana poptávky: Očekává se, že investice do nových energetických vozidel, fotovoltaické a větrné energie, datových center umělé inteligence a energetických sítí povedou k růstu poptávky o 2,5 % až 3 %. Mezera mezi nabídkou a poptávkou se odhaduje na 330 000 až 830 000 tun, což položí základ pro zvýšení cen mědi.
2. Makropolitika a likvidita (poruchy tempa)
Očekávání snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému: Očekává se, že v roce 2026 sníží úrokové sazby 3–4krát, což povede ke slabšímu indexu amerického dolaru, zvýšení ocenění mědi v amerických dolarech a posílení jejích finančních atributů.
Globální likvidita: Evropská centrální banka a Bank of Japan současně uvolnily měnovou politiku, což vedlo k přílivu finančních prostředků do komodit a zvýšilo volatilitu ceny mědi.
Tempo oživení Číny: Po jarním svátku se práce a výroba obnovily, objednávky na infrastrukturu a výrobu se zvýšily, aby podpořily poptávku, ale pomalé oživení realitního sektoru představuje potenciální riziko.
3. Geopolitická a substituční rizika (krátkodobé potlačení)
Geopolitické nepokoje: Vyjednávání o dolech v Chile a postup obnovení těžby v Panamě, mimo jiné, ovlivňují stabilitu dodávek a zhoršují kolísání cen.
Substituční efekt: Vysoké ceny mědi urychlily posun směrem k 'používání hliníku k úspoře mědi', čímž zmírnily tlak poptávky v některých sektorech, ale je obtížné změnit vzorec dlouhodobého nedostatku.
